Московська Біржа

Іпотечний сертифікат участі (ІСУ) - іменний цінний папір, що засвідчує частку її власника у праві спільної власності на іпотечне покриття, право вимагати від органу, що її особи належного довірчого управління іпотечним покриттям, право на отримання грошових коштів, отриманих на виконання зобов'язань, вимоги за якими становлять іпотечне покриття, а також інші права, передбачені законом Федеральний закон від 11 листопада 2003 р N 152-ФЗ "Про іпотечні цінні папери".

Видача ІСУ може здійснюватися тільки комерційними організаціями, що мають ліцензії на здійснення діяльності з управління інвестиційними фондами, пайовими інвестиційними фондами та недержавними пенсійними фондами, а також кредитними організаціями.

Видача ІСУ є підставою для виникнення спільної часткової власності власників іпотечних сертифікатів участі на іпотечне покриття, під яке вони видаються, і установи довірчого управління таким іпотечним покриттям. Спільна часткова власність на іпотечне покриття виникає одночасно з установою довірчого управління цим іпотечним покриттям.

Довірче управління іпотечним покриттям засновується шляхом укладання договору довірчого управління іпотечним покриттям.

Схема випуску ІСУ:

• банк передає керуючому іпотечним покриттям в довірче управління свій сформований іпотечний портфель;
• керуючий іпотечним покриттям, у взаємодії зі спецдепозитарій і реєстратором, здійснює випуск ІСУ;
• випущені керуючим іпотечним покриттям ІСУ передаються банку - оригінатору для подальшого продажу інвесторам;
• супровід іпотечного портфеля, що входить до складу іпотечного покриття за випущеними ІСУ, здійснюється сервісною компанією / банком-оригінатором.

• Отримання можливості диверсифікації інвестиційного портфеля (планова прибутковість вище облігацій з іпотечним покриттям, однак нижче ліквідність і гарантія грошового потоку);
• Придбання дохідного інструменту для середньострокового інвестування;
• Вкладення в інструмент з якісним і надійним іпотечним покриттям; незалежним сервісним агентом;
• Можливість повного виключення переривання потоку платежів за рахунок його зміщення в часі за допомогою включення в структуру страхування фінансових ризиків інвестора.

Усі надходження по заставних розподіляються інвесторам, за вирахуванням витрат на інфраструктуру
(відсутній траншірованіе) Фіксований купонний дохід по старшому траншу
(Траншірованіе емісії облігації) Низька вартість випуску і супроводу паперів Висока вартість випуску і супроводу паперів Короткі терміни організації випуску
(в середньому - 3-5 міс.) Тривалий термін організації випуску
(В середньому - 9-12 міс.) Ризики по пулу заставних розподілені рівномірно між власниками ІСУ Надлишкові ризики заставних максимально зосереджені на власника молодшого траншу (оригінатор) Низька ліквідність, не може бути включена в ломбардний список (на поточний момент); включення до котирувальних списків, в т.ч. вищий котирувальний список Висока ліквідність, може бути включена в ломбардний список і в котирувальні списки, в т.ч. вищий котирувальний список Амортизація ІСУ відповідно до достроковим погашенням іпотеки Висока швидкість амортизації облігації за рахунок субординації випусків

Реєстр зареєстрованих правил довірчого управління іпотечним покриттям (дані ЦБ РФ)

Перелік іпотечних сертифікатів участі, допущених до торгів на Московській біржі