Оцінка ефективності бізнес - плану інвестиційного проекту

1. Загальне поняття про функції інвестиційного бізнес - планування, цілі і завдання інвестиційного бізнес-плану...
2. Структура інвестиційного бізнес - плану та практичні аспекти його формування

У сучасній високо конкурентному ринковому середовищі перевагу має той бізнес або інвестиційний проект, який використовує динамічні стратегії управління капіталом, застосування інноваційних методів ризик - менеджменту і розвиток людського активу через впровадження систем мотивації, заснованих на рівноправній участі (мережеві «плоскі» соціальні структури).

Для того, щоб отримати такі переваги на ринку, інвестор або підприємець повинен мати чітке уявлення про те, як, коли і де буде створюватися додаткова вартість (прибуток). Для цього в практиці використовуються такі методи як моделювання, прогнозування, які зазвичай реалізуються у вигляді бізнес-плану.

За своєю суттю, бізнес план - це не тільки декларація про наміри або будь - яким чином красиво оформлений документ для отримання кредиту або «спонсорської допомоги» від майбутніх акціонерів, стейк холдеров. Але це ще і оцінка бізнесу і інвестиційного проекту , Виражена в конкретних формулюваннях показників виробництва, використовуваних технологій, фінансових потоків і мотивації персоналу.

У цій статті буде розказано про те, для чого потрібен бізнес-план інвестору, як з його допомогою проводиться оцінка інвестиційної привабливості бізнесу з боку потенційних партнерів і що потрібно для того, щоб бізнес - проект був реальним інструментом для досягнення поставлених завдань, а не барвистою рекламною продукцією на глянцевому папері.

Зміст статті

Загальне поняття про функції інвестиційного бізнес - планування, цілі і завдання інвестиційного бізнес-плану

В інвестиційній практиці - бізнес - планування, ніж у звичайній підприємницької діяльності, надається набагато більше значення. Це пов'язано з тим, що чим масштабніше інвестиційний проект, тим більше інвестиційних ресурсів він вимагає для своєї реалізації. Зрозуміло, що в рамках звичайного кредитування такі проекти якщо й вирішуються, то тільки в комбінації з іншими.

Звичайний інвестиційний проект передбачає участь в ньому крім самого інвестора та його ресурсів досить широкого кола осіб, які беруть участь той чи інший спосіб в фінансуванні інвестицій . Це можуть бути як компанії - партнери, так і акціонери, стейк холдери, банки - кредитори, держава (як зацікавлений агент в отриманні податків від проекту) і т.п. Кожній з цих груп потрібно мати уявлення про те, чи є дійсно пропонований проект реальним і прибутковим, або це чергове «побудова всесвітнього шахового центру в Нових Васюки».

У цьому випадку саме бізнес - план є тим документом, який здатний уявити справжню оцінку інвестиційної привабливості бізнес проекту .

Таким чином, основними завданнями бізнес - плану інвестиційного проекту є:

1. Створення у зацікавлених контрагентів або зі - інвесторів впевненості в реальності поставлених завдань вкладення капіталу
2. Формування чіткої структури та послідовності реалізації проекту в плані створення доданої вартості, отримання запланованого прибутку в задані періоди часу.
3. Облік ризиків проекту і методів їх нейтралізації або страхування (хеджування)
4. Система мотивації персоналу,
5. Облік руху всіх фінансових потоків з метою ідентифікації ключових (критичних) умов, що можуть вплинути на отримання прибутку.

Якщо говорити про конкретні види використання бізнес - планування в інвестиційній практиці, то вони мають дещо інші форми і процедури подання зацікавленої публіки.

Зокрема, наприклад, при проведенні акціонування компанії (вихід на первинне публічне розміщення), бізнес - план має форму Інвестиційного меморандуму і проспекту емісії, де в чіткій формі послідовно викладаються:

• мети емісії акцій,
• на що будуть спрямовані отримані ресурси,
• хто і як буде ними управляти
• в які терміни і в якій кількості інвестори і акціонери будуть отримувати свою винагороду.

Причому оцінка інвестиційної привабливості бізнес-плану в даному випадку проводиться не тільки самими інвесторами або майбутніми акціонерами, а й в обов'язковому порядку підлягає контролю з боку агентів, які здійснюють випуск акцій компанії. Іншими словами - проводиться повний інвестиційний аудит акціонованих організації.

Структура інвестиційного бізнес - плану та практичні аспекти його формування

У загальному вигляді суворо формальних вимог для складання бізнес - плану інвестиційного проекту не існує, за винятком ситуації, коли проводиться емісійне інвестування, де форма інвестиційних меморандумів і декларації повинна відповідати певним вимогам, які регламентуються на рівні законодавчих актів.

Сама структура інвестиційного бізнес - плану мало чим відрізняється від звичайних стандартів, які використовуються в комерційній практиці. Вона являє собою ряд послідовних розділів, кожен з яких несе на собі цілком певну функціональне навантаження.

Так наприклад:

1. Резюме проекту містить загальну інформацію про ініціаторів проекту, його статус, можливості бути реалізованим проекту в плані того, чи є гарантії повернення інвестицій; критичні для успіху елементи; ключові фактори, які впливають на розгляд можливості інвестування. Ця частина повинна дати інвесторам або акціонерам уявлення про те, яка оцінка активів бізнесу та інвестицій є, чи має проект ринковий потенціал зростання вартості активів і т.п.
2. План маркетингу (стратегія, тактика, місце, цілі та частка на ринку): конкурентні переваги і недоліки підприємства і продукту на ринку, SWOT-аналіз, імідж, місія і громадську думку про компанію дають потенційним учасникам проекту інформацію про те, наскільки оцінка стійкості інвестиційного бізнес плану відповідає ринковим умовам, тобто чи зможе проект продати (реалізувати) на ринку то, у що він пропонує вкладати гроші акціонерам або стейк Холдер.
3. Технологія і виробництво. Опис технології (ліцензій), опис технологічного циклу (система продуктивності), обладнання, технічні характеристики, права власності тощо Вся ця інформація в бізнес-плані являє базу для того, щоб була проведена оцінка бізнес плану інвестиційного проекту з метою його відповідності сучасному технологічному укладу, і що продукція, вироблена на цьому устаткуванні, буде відповідати заданим параметрам якості і затребувана ринком.
4. Інвестиційний та фінансовий план. Облікова і податкова політика. Цей розділ повинен дати економічну оцінку інвестицій бізнес плану. Зміст інформації в даному розділі має бути згруповано за такими блоками:

• Податки і мита, податковий аналіз і політика;
• Дотації з боку держави, закупівлі, продажу, прямі витрати;
• Основні фінансові плани (бюджети): надходження і платежі, прибутки і збитки (фінансові результати, доходи і витрати);
• Інвестиційний аналіз: розрахунок фінансових показників і коефіцієнтів; розрахунок оптимального масштабу виробництва аналіз економічної ефективності інвестицій; аналіз сценаріїв; аналіз чутливості; аналіз беззбитковості, операційний аналіз; інші необхідні методи аналізу.

1. Ризики проекту та способи їх мінімізації. Система показників, які враховують і прогнозують ризики. Ця система повинна дати оцінку інвестиційного бізнес - плану з точки зору стійкості проекту до різних негативних чинників, які мають як чисто ринковий характер, так і несистемний. Тобто ризики, які слід приймати як форс - мажорні. Даний розділ бізнес-плану повинен містити наступні пункти:

• Оцінка ризиків проекту і можливостей їх страхування та мінімізації - макроекономічні ризики, галузеві ризики, транспортні ризики, ризики по ринку, ризики по продукту, юридичні ризики та податкові ризики.
• Системи заходів протидії ризикам, способи і методи страхування та хеджування, які інструменти для цього застосовуються, які витрати з цим будуть пов'язані.

У деяких випадках оцінка бізнес плану інвестиційного проекту проводиться з позицій впливу на природне середовище або деякі соціальні спільності.

У таких випадках оцінка ефективності бізнес планів інвестиційних проектів безпосередньо пов'язується з такими показниками як:

• ступінь впливу на екосистему регіону (екологічний аудит проекту).
• Ступінь впливу на соціальне середовище (соціальний аудит), наприклад, створення додаткових робочих місць, супутнє інвестування в інфраструктуру, збільшення податкових надходжень до місцевих бюджетів і т.п.

В кінцевому підсумку, бізнес - план інвестиційного проекту повинен відповісти інвестору і його партнерам на питання: наскільки дане вкладення капіталу має перевагу з альтернативними варіантами і в якому вигляді, крім чисто фінансових прибутків, він отримає преференції на ринку і в навколишньому його суспільстві (репутація, податкові послаблення і т. п.).