Класифікація цінних паперів як спосіб зробити потрібний вибір

1. Цілі і функції класифікації цінних паперів
2. Класифікація та види цінних паперів
3. Цінні папери та їх класифікація за ступенем ризику

Фінансовий ринок в сучасному його вигляді характеризується не тільки відсутністю кордонів переміщення капіталу, масштабністю фінансових потоків, а й наявністю великої кількості інструментів, цінних паперів, що застосовуються в інвестиційній та комерційній сферах.

Для того, щоб успішно і ефективно працювати на фінансовому ринку, інвестор, трейдер або звичайний комерсант повинні чітко розуміти сутність цінних паперів, їх властивості (як позитивні, так і негативні) і обмеження використання.

В економічних дисциплінах більшості вузів, академічних працях розроблено та опубліковано безліч точок зору на те, що таке цінні папери та їх класифікація. Але тут варто відзначити, що не завжди строго теоретичні викладки і систематизація знаходить відображення в практиці використання більшості фінансових інструментів.

У цій статті пропонується увазі практичний підхід до класифікації цінних паперів, який може посприяти будь-якій людині розібратися у всьому їх різноманітті і вибрати для себе (свого бізнесу) найбільш підходящий для примноження особистого капіталу або розвитку своєї справи.

Зміст статті

Цілі і функції класифікації цінних паперів

Основною метою класифікації фінансових інструментів є забезпечення правильного вибору конкретного цінного паперу для реалізації тих завдань, які ставить перед собою інвестор або менеджер, керуючий активами компанії.

Вибір активу саме з позиції поставленої мети має першорядне значення, оскільки визначає всю ділову стратегію і тактику фінансового управління. Наприклад, те, що підходить довгострокового інвестору, навряд чи може влаштувати біржового маклера або комерсанта, що займається оптовою поставкою товарів з Китаю морськими контейнерними лініями.

Крім завдання досягнення поставлених цілей, класифікація цінних паперів має ще й цілком практичні функції.

У загальному вигляді функції класифікації ринку цінних паперів можна представити таким чином:

• Вибір оптимального фінансового інструменту для вкладення капіталу
• Оцінка ризиків і підбір відповідних активів для їх хеджування (страхування)
• диверсифікації портфеля цінних паперів (особливо актуально для керуючих колективними інвестиціями -ПІФи, пенсійні та благодійні фонди)
• Управління фінансовими потоками як усередині корпорації, так і поза нею (оптимізація статутного капіталу, податкове планування, дивідендна політика)
• Формування заданої структури розподілу власності, її захисту і управління (наприклад, холдингові компанії, довірчі сімейні трасти)
• Коректне проведення розрахунків, зниження транзакційних витрат і вартості позикового капіталу.

Залежно від цілей і виду фінансової діяльності, функціональна значимість класифікації може мати і іншу конфігурацію, але основний сенс її в будь-якому випадку - це правильний вибір цінного паперу, відповідний часу і місця.

Класифікація та види цінних паперів

Фінансова індустрія насичена безліччю різних видів цінних паперів, які налічують понад 1200 типів, класів і форм.

Для практичних цілей більш прийнятна наступна методологія класифікації цінних паперів:

1. Класифікація за типом випуску та обігу:

• Емісійні цінні папери, тобто ті, які випускаються в обіг комерційними або громадськими інститутами, підлягають державній реєстрації і можуть звертатися як на відкритих ринках (фондових біржах), так і при позабіржових угодах. Головним чином, це акції та облігації.
• Неемісійні цінні папери - паперу мають властивості цінної (тобто містять в собі титул власності, товарно-розпорядчі властивості, мають грошовий еквівалент). До них відносяться активи: випущені як приватна особа, так і корпорацією - коносаменти, варранти, банківські чеки, сертифікати та акредитиви на пред'явника, вексель.

1. По виду емітента або правового статусу суб'єкта:

• Корпоративні (як суб'єкт підприємницької діяльності): акції, облігації, не емісійні ЦП
• Державні - облігації, забезпечені всіма ресурсами держави. Бувають 2 х типів - федеральні і регіональні (штатів, областей, провінцій).
• Муніципальні - в основному теж облігації, але держава не несе за ним солідарну відповідальність.
• Приватні - в основному представлені банківськими чеками або акредитивами і т.п.

1. За економічним значенням управління капіталом:

• Часткові - це акції всіх типів і класів як інструмент участі в капіталі компанії, розподілу її прибутку. Акції бувають 2 типів - звичайні (голосуючі) і привілейовані (одержання тільки дивідендів). На фінансових ринках мають бездокументарну форму звернення.
• Боргові - цінні папери, власник якої має право від імені їх випустили на отримання фіксованого процентного доходу (купонного).
• Похідні - цінні папери є інструментом використання її майбутньої вартості (як базового активу) на спеціальних ринках - це ф'ючерси, опціони. Мають бездокументарну форму.
• Розрахункові паперу - використовуються в комерційній діяльності для виробництва розрахунків по операціях і постачання товару.

1. За тривалістю дії і періоду обертання:

• Безстрокові ЦБ - не мають ніяких лімітованих термінів дії. Як правило, це акції, деякі види товарно розпорядчих документів
• З строго обмеженим періодом дії - це облігації, похідні цінні папери, деякі види товарних акредитивів

Наведена класифікація цінних паперів є досить великою, і для конкретних цілей вона може бути деталізована практично до безкінечності. Разом з тим, цієї інформації цілком достатньо для того, щоб зрозуміти основні напрямки розподілу капіталу, пріоритетність фінансових інструментів і області їх застосування.

Цінні папери та їх класифікація за ступенем ризику

Як і будь-яка підприємницька діяльність, вкладення грошей в цінні папери, управління капіталом за допомогою них завжди пов'язане з ризиком.

У світовій практиці напрацьовано великий досвід управління ризиком у фінансовій сфері. Є ефективні методи і інструменти для його нейтралізації. Для того, щоб прибутково управляти капіталом, необхідно знати не тільки які ризики існують, але і як вони пов'язані з цінними паперами, що застосовуються для інвестування або ділового обороту.

Існує наступні класи цінних паперів в залежності від ризику їх застосування:

1. Без ризикові (за методикою S & P не нижче класу АА +). Наприклад, державні облігації, акції найбільших корпорацій і банків ( «блакитних фішок»).
2. Мало ризиковані (на рівні рейтингу А + до ВВВ), або дохідні.

Наприклад, акції та облігації великих компаній, боргові папери муніципалітетів, депозитні сертифікати Ощадбанку і т.п.

1. Ризиковані активи, або спекулятивні (рейтинг від ВВВ до ССС +). Акції та боргові папери різних компаній і корпорацій, векселі та чеки різного призначення.
2. Високо ризиковані і дефолтні (рейтинги від ССС + і нижче аж до DD). Акції та інші цінні папери емітентів, які перебувають в кризовому фінансовому становищі, компанії банкрути або допустили прострочення по виплатах своїх боргів.

Як видно з інформації, наведеної в статті, поняття цінних паперів класифікація цінних паперів є досить великим і складним. Але, в будь-якому випадку, інвестор, комерсант або трейдер завжди може сконцентруватися на тому чи іншому їх типі або класі, який найбільш краще підходить для повної реалізації поставлених цілей і збільшення свого капіталу.