Валютний курс і фактори, що впливають на нього - Гроші і кредит Бібліотека російських підручників

Розвиток зовнішньоекономічних відносин вимагає особливого інструмента, за допомогою якої в суб'єкти, що діють на міжнародному ринку, могли б підтримувати між собою тісні фінансові взаємозв'язки. Таким інструментом виступають банківські операції з обміну іноземної валюти. Найважливішим елементом в системі банківських операцій з іноземною валютою є обмінний валютний куррс.

*. Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни

Валютний курс необхідний:

при купівлі та продажу валюти в зв 'язку з експортом і імпортом товарів і послуг;

для порівняння цін світових та національних ринків, а також: вартісних показників різних країн, виражених в національних або іноземних валютах;

для надання кредитів та здійснення інших зовнішньоекономічних операцій

Валютний курс можна класифікувати за різними ознаками (рис 62)

. Фіксований валютний курс передбачає наявність певного зареєстрованого (офіційного) паритету, який підтримується державними валютними органами

Після. Другої світової війни відповідно до. Бреттон-Вудської угоди було введено режим фіксованих паритетів і курсів. фіксовані курси

відігравали вирішальну роль в 1976 р Коли вони визначалися на основі золотого паритету результаті краху. Бреттон-Вудської валютної системи фіксовані валютні курси і паритети скасовано і встановлено р режим плаваючих курсів валюют.

. Плаваючий валютний курс самостійно (вільно) формують на валютних біржах (ринку) під впливом попиту та пропозиції. Однак плаваючий валютний курс мають тільки провідні валюти - долар. США, англійський стерлінг, японська ієна і де. Деякі др.і.

За змішаного валютного курсу держава вибирає валютний режим з урахуванням конкурентної економічної ситуації, намагаючись подолати абсолютизацію жорсткого фіксування чи вільного плавання [9]. Змішаний валютний курс іншими словами м можна охарактеризувати як контрольований плаваючий курс. Однією з форм такого контролю є введення так званого "курсового валютного коридору" - встановлення мінімального і максимального значення відхилень ня валютного курсютного курсу.

До найбільш важливих понять, які використовуються на валютному ринку, належить поняття реального і номінального валютного курсу

. Номінальний валютний курс показує обмінний курс валют, що діє в певний момент часу на валютному ринку країни. Наприклад, номінальний курс гривні до долара. США дорівнює 1,0 дол. / 5,21 грн

Номінальний валютний курс збігається із загальним валютним курсом і встановлюється на валютному ринку. Він використовується у валютних контрактах і ?? є найпростішим і базовим визначенням валютного курсу в. Однак для довгострокового прогнозування не є зручним, оскільки співвідношення вартості іноземних та національних валют змінюється одночасно зі зміною загального рівня цін в країні, є невід'ємною складовою ринкової економіккі.

Реальний валютний курс - це номінальний валютний курс, скоригований на відносний рівень цін у своїй країні і в тій країні, до валюти якої котирується національна валюта [13]

Для його розрахунку використовується формула:

Індекс реального валютного курсу показує його зміна з поправкою на темп інфляції в обох країнах. Якщо темп інфляції в своїй країні є вище зарубіжного, то реальний валютний курс буде вище номінальної інального.

вартісної основою валютного курсу служить паритет купівельної спроможності , Який виражає співвідношення середніх рівнів національних цін на товари, послуги, інвестиції [6]

У реальній економіці існує безліч факторів, які мають економічний, політичний, правовий або психологічний характер, і прямо або побічно впливають на валютний курс національної валюти. Розглянемо т тільки найбільш значні і впливові з них.

1 платіжного баланс країни. У разі, коли торгове сальдо країни є активне, тобто надходження з-за кордону перевищує її валютні витрати, курс національної валюти має тенденцію зростати. Це пов'язано з тим, що збільшення час стки експорту в порівнянні з імпортом по-перше призводить до зростання попиту на національну валюту з боку виробників продукції; по-друге за рахунок пожвавлення експорту зростають надходження іноземної валюти в країну, що позитивно впливає на розвиток економіки, на підвищення рівня валютних резервів центрального банку, а це, в свою чергу, дозволяє проводити монетарну політику, спрямовану на стабілізацію курсу національної валюти.

2. Пропозиція грошей. Як відомо, найбільш інфляційний вплив має агрегат. М1 - готівкові і залишки на рахунках. Як правило, зростання в країні на 1% грошової маси призводить до миттєвого зростання на 1% внутрішніх цін, при ц ьому механізм паритету купівельної спроможності забезпечує відповідне знецінення національної валюти на 1%. І навпаки, зростання іноземної грошової пропозиції на 1% призводить адекватне зростання зовнішнього них цін і подорожчання національної валюти на 11%.

3. Дефіцит державного бюджету є безпосередньою причиною збільшення грошової маси в обігу і призводить до зниження курсу національної валюти в довгостроковому періоді

4. ВВП-основний індикатор стану національної економіки. Його зростання означає загальне пожвавлення економіки, нарощування обсягів виробництва, зростання платоспроможного попиту населення, підвищення до онкурентоспроможності вітчизняних товарів на зовнішніх ринках і зниження рівня споживання іноземних товарів, приплив іноземних інвестицій в економіку країни, достатнє фінансування соціальної сфери та державних програм. Це призводить до зростання попиту на національну валюту і зумовлює її укрепленіюня.

5. Рівень реальних процентних ставок визначає загальну прибутковість вкладень в економіку країни (відсоток по банківських депозитах, рівень середньої норми прибутку, прибутковість по облігаціях). У цьому випадку, коли реальні процентні ставки ки ростуть, курс національної валюти має тенденцію до підвищення. Однак, якщо номінальні ставки ростуть повільніше, ніж темп інфляції і. ВВП, курс національної валюти може навіть сніжатьсясь.

6. Темпи інфляції. Чим вище темпи інфляції в країні, тим нижче курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори

7. Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках

8. Ступінь розвитку фондового ринку який є конкурентом валютного ринку. Фондовий ринок може залучити іноземну валюту безпосередньо, а також "відтягувати" кошти в національній валюті, які могли б бути використані на валютному ринку для ку упівлі іноземної валюти [6ї валюти [6].

На зміну валютного курсу часто впливає декілька чинників, тобто спостерігається складне їх переплетення і висування в якості вирішальних то одних, то інших факторів

Валютний курс як базове співвідношення цін двох валют може встановлюватися законодавчо або визначатися в процесі їх взаємного котирування

. Котирування валют - це встановлення валютного курсу на основі ринкових механізмів [15]. Кількісне значення валютного курсу розраховується (котирується), як правило, з точністю до 4-го знака після коми

Котирування курсів валют буває пряме і непряме

. Пряме котирування визначає кількість національної валюти за одиницю іноземної. У вигляді прямого котирування офіційно визначаються курси більшості валют світу. Наприклад, пряме котирування курсу долара до гривні виглядат тиме як USD / UAN = 5,32336.

. Непряме котирування визначає кількість іноземної валюти виражається в одиницях національної валюти. Як правило, це менш поширений вид встановлення валютного курсу. Прикладом непрямого котирування є USD / UAN = 5,3236 = 0,18 8778.

У банківській практиці встановлюється курс продавця, за яким банки продають валюту, і курс покупця, за яким купують валюту. Повний котирування включає курс покупця і курс продавця. Різниця між курсами ін родавця (продаж) і покупця (купівля)) -маржа - є для банків джерелом прибутку. Центральний банк може встановлювати граничні розміри маржі за операціями на міжбанківському валютному ринку для повноваження банків і інших кредитно-фінансових устан новий.