На кожного білоруса припадає 4030 доларів зовнішнього боргу країни

1. ВВД трохи зменшився за минулий рік, але в 8 разів виріс за декаду
2. У 2007-2011-их частка держборгу в ВВД виросла більш ніж в 20 разів
3. Санкції Заходу різко поліпшили показник по ВВД в Росії
4. ВВД Білорусі, виходячи з розмірів її економіки, серйозний
5. Прямий іноземний інвестор в Білорусь і Україну не поспішає
6. За розміром прямих інвестицій Польща обігнала нас у 12 разів

Обслуговування зовнішнього боргу - потужний фактор погіршення економічного становища Білорусі. На це впливають і нинішній постійний дефіцит валюти, і хронічне негативне сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу, і складності із залученням західних інвестицій , кредитів МВФ та інших світових організацій ...

Проблема настільки серйозна, що від отримання або неотримання чергової дози кредиту залежить не тільки стан валютно-фінансового сектора, але і саме існування його в нинішньому вигляді. За останніми даними, обсяг наявних у держави іноземних активів на 30% менше вже запланованих на найближчі 12 місяців витрат по виплатах в інвалюті. У грошовому вираженні міжнародні резерви і інша ліквідність - $ 4,527 млрд, а вже встановлені, розписані витрати - $ 6,394 млрд. З урахуванням же потенційно можливих виплат, а це ще $ 1,539 млрд, активів і зовсім мало не наполовину менше, ніж треба.

Основна стаття у витратах іноземних активів - обслуговування зовнішнього держборгу. Причому зараз ми якраз в піку платежів по ньому. І без рефінансування цих боргів, без перекредитування новими зовнішніми позиками країні не обійтися. Але ж зовнішній держборг - лише частина валового зовнішнього боргу країни, і тому валюти для його обслуговування потрібно більше.

Років 10 тому білоруська влада пишалися невеликим розміром ВВД. І ставили країну в приклад більшості держав Східної Європи і колишнього СРСР, де йшли реформи соціально-економічної моделі і з 1990-х років зовнішня заборгованість швидко росла. Особливо діставалося країнам Балтії та Польщі. Зараз же ми за відносними показниками мало від них відрізняємося.

ВВД трохи зменшився за минулий рік, але в 8 разів виріс за декаду

За даними Нацбанку, абсолютний розмір валового зовнішнього боргу Білорусі на 1 січня 2016- го - $ 38,275 млрд. Це менше, ніж було рік тому - $ 40,024 млрд. Але 10 років тому розмір становив взагалі лише $ 5-7 млрд. Основний період накопичення зовнішніх боргів країни - 2007-2011 роки.

Причина такого приросту зовнішньої заборгованості Білорусі в цей період - різке погіршення платіжного балансу. У 2006-2010-их на порядок зросла мінусове сальдо рахунку поточних операцій. Що означало сильне збільшення чистого вивезення валюти з економічних операцій.

В першу чергу це було обумовлено підвищенням входить ціни на газ і нафту з Росії, через що тоді і виникли «газові» і «нафтові» війни. Крім того, зростання доходів білорусів номінально в доларовому еквіваленті викликав зростання споживчого імпорту. Вітчизняна економіка не змогла задовольнити зрослі потреби і вимоги громадян.

Якщо підсумувати сальдо поточного рахунку платіжного балансу наростаючим підсумком, то видно, як можна порівняти розміри і наростаюча динаміка цієї суми з розміром і динамікою зростання ВВД. Що зрозуміло: «мінус» із зовнішньоекономічних зв'язків компенсувався зовнішніми запозиченнями.

У 2007-2011-их частка держборгу в ВВД виросла більш ніж в 20 разів

Одночасно змінювалася і структура валового зовнішнього боргу Білорусі. Після 2006-го почалося різке зростання держборгу (тут: суми зовнішніх боргів органів держуправління і Нацбанку). З 2007-го по 2011-й він збільшився більш ніж в 20 разів, а його частка в ВВД - з менш ніж 10% до 40%.

Станом на 1 січня 2016 року частка зовнішнього боргу органів держуправління - $ 12,970 млрд (33,9%), Нацбанку - $ 1,745 млрд (4,6%), а сумарно за цими двома секторами - $ 14,715 млрд (38,4% від валового). При цьому ЗВР країни зараз - трохи більше $ 4 млрд.

Санкції Заходу різко поліпшили показник по ВВД в Росії

На січень 2016- го, валовий зовнішній борг Білорусі на одного жителя країни - $ 4030. У Росії, за оцінкою Центробанку на цей же місяць, показник менше - $ 3520. При цьому ще зовсім недавно біля східного сусіда він, навпаки, був помітно більше - $ 5080 в кінці 2013-го. Але потім Захід санкціями обмежив вливання грошей в Росію, і це призвело до скорочення зовнішнього боргу: колишні позики погашаються без перекредитування.

ВВД України на душу населення ще менше - $ 2980 / чол, хоча до 2009-го року подушного навантаження там була вищою, ніж в Білорусі.

У решти наших сусідів - Латвії, Литви і Польщі - це відносний показник набагато вище: 18540, 10550 і 8850 $ / чол відповідно. Однак в Латвії таке положення пов'язане з тим, що в банках цієї «східноєвропейської Швейцарії» зберігаються значні суми грошей нерезидентів. Зовнішній борг банків Латвії - майже половина всього ВВД. Тому порівнювати з нею не дуже коректно.

У першій половині 1990-х найбільша подушного боргове навантаження була у Росії - за рахунок радянського боргу, передає їй «у спадок». Разом з усіма іноземними активами колишнього СРСР.

Валовий зовнішній борг Литви і Польщі, а також багатьох інших східноєвропейських країн, падає в доларовому еквіваленті. Відбувається це за рахунок падіння євро до долара, так як там основна частина запозичень - в євро.

ВВД України також помітно скоротився в 2015-му: якщо в Білорусі - на 4,4%, то там - на 6,0%. І це незважаючи на отриману західну допомогу.

ВВД Білорусі, виходячи з розмірів її економіки, серйозний

Якщо порівняти розмір валового зовнішнього боргу і розмір економік держав (ВВД / ВВП) в доларовому еквіваленті, то подушний борг країн Балтії та Польщі вже виглядає зовсім не набагато більший за наш.

Зростання даного показника у Білорусі, незважаючи на скорочення валового зовнішнього боргу останнім часом, пояснюється істотним падінням $ -еквівалента ВВП - з $ 75,2 млрд у 2014-му до $ 54,9 млрд у 2015-му. В результаті ВВД / ВВП виріс з 53,3% в 2014-му до 70,2% в 2015-му.

У Литві та Польщі зараз, відповідно, 74% і 72%. оскільки ВВП Білорусі продовжує падати як фізично, так і в $ -еквіваленте, а в цих країнах йде економічне зростання, то вже найближчим часом наш показник ВВД / ВПП буде гірше, ніж у них.

Саме ж погане його значення в України: за два роки ставлення валового боргу до валового продукту зросла з 79% до 139% - також через сильний падіння $ -еквівалента ВВП. І це незважаючи на найменший подушний розмір ВВД і помітне зменшення його в 2015-му.

Ну а найкраще значення цього показника - у Росії. Відсоток за 2015-й також виріс - на 10 процентних пунктів, але остется досить низьким, - 39%. В цій багатій сировиною країні є більше можливостей задовольнятися власної валютної виручкою .

Таким чином, на перший погляд валовий зовнішній борг Білорусі не дуже великий, якщо судити по його розміру на душу населення і порівнювати з країнами Балтії та Польщею. Однак він виявляється досить значним при зіставленні з розміром ВВП.

І вже тим більше ВВД значний, якщо порівняти його з сумою золотовалютних резервів. Впрошлом році Білорусь тільки на обслуговування зовнішнього боргу затратила $ 7,763 млрд - $ 6,328 млрд на платежі по «тілу» позик і $ 1,435 млрд на відсотки, що наполовину перевищує сьогоднішній обсяг ЗВР .

Прямий іноземний інвестор в Білорусь і Україну не поспішає

Є в структурі валового зовнішнього боргу пункт «межфирменное кредитування». Це прямі інвестиції з-за кордону - та стаття, збільшення розміру якої можна вітати, адже в світі йде конкуренція за їх залучення. Як правило, це довготривалі вкладення, що сприяють росту економіки.

Надалі частина зароблених грошей інвестор вивозить за кордон. Однак саме на них робиться опора при економічних реформах більшості держав з недостатньо розвиненою економікою і обмеженими фінансовими можливостями, як це було у випадку з країнами Східної Європи.

Найбільша частка заборгованості по прямого інвестування з представлених держав - у Польщі та Росії. У Польщі інвестори вклали великі кошти в економіку, піднявши її до рівня однієї з найрозвиненіших країн Східної Європи. У Росії значні гроші пішли на сировинний сектор.

Найменша ж частка межфирменного кредитування в ВВД - у України і Білорусі: прямий інвестор до нас не поспішає.

За розміром прямих інвестицій Польща обігнала нас у 12 разів

Порівняємо також безпосередньо розміри прямого іноземного інвестування, з поправкою на розмір країни, за чисельністю населення. Білорусь - $ 1,69 млрд, Литва - $ 3,26 млрд, Україна - $ 8,56 млрд, Росія - $ 71,1 млрд, Польща - $ 81,0 млрд.

Тобто найбільший обсяг пішов до Польщі: вона випереджає навіть Росію, хоча вона менше її в 54 рази. А найменший, як не сумно, - в Білорусь. Причому різниця становить 12 разів. Навіть по Литві, яка в 3 рази менше нашої країни, абсолютна величина накопиченого за всі роки межфирменного кредитування більше. Не далеко від Білорусі пішла і Україна.

Максим СЕРЕДА

Якщо ви помітили помилку в тексті новини, будь ласка, виділіть її та натисніть Ctrl + Enter