Світова економічна криза 2009-2012 років

1. Витоки і причини
2. Високі ціни на сировинні товари
3. Початок кризи в США
4. План Полсона і наступні заходи уряду США
5. Криза в світовому автопромі
6. розвиток кризи
7. Хронологія подій, яка свідчить про розвиток кризи:
8. Світовий рівень інфляції, глобальна дефляція
9. Війна валют і валютні війни
10. Спільні дії фінансових і політичних властей
11. кредити МВФ
12. Початок економічного спаду і кризи в Євросоюзі
13. російська Федерація
14. 2009-2010
15. Фондовий ринок
16. антикризові заходи
17. Оцінки тривалості кризи
18. Пропозиції щодо врегулювання кризи
19. підвищення народжуваності
20. Заохочення споживання і підкріплення впевненості
21. Збільшення бюджетного дефіциту і витрат
22. Підтримка сільського господарства
23. Світова економіка після закінчення QE2
24. Програма кількісного пом'якшення
25. Економіка США, QE3 і курс долара.
26. Друга хвиля світової економічної кризи

Тим, хто впадає в паніку через економічну кризу,
Папа Бенедикт XVI нагадує, що «гроші - це тлін» (2008)

Падіння економічного зростання в світі до кінця 2008 року

Велика рецесія (англ. Great Recession), глобальна рецесія 2009 року, світова криза - спад у світовій економіці, який розпочався з кризи у фінансовому секторі в США в 2007-2008 роках. Дана рецесія є протяжним в часі подією, що почався в 2008 році і не закінченими до теперішнього часу.

Витоки і причини

Виникнення кризи пов'язують із загальною циклічністю економічного розвитку, дисбалансами міжнародної торгівлі та руху капіталів, а також перегрівом кредитного ринку і особливо проявилося його наслідком іпотечної кризи - як результату кредитної експансії, розгорнутої в 1980-х - початку 2000-х років.

Високі ціни на сировинні товари

У передкризових 2000-х роках спостерігався бум споживання, що супроводжувався неухильним зростанням цін на сировину. У січні 2008 року ціни на нафту вперше в історії перевищили 100 дол. За барель: «коли на ринку високоприбуткових, але і дуже ризикованих, структурованих боргів, забезпечених активами в США, спостерігався значний спад через іпотечну кризу в Америці, гроші хеджевих фондів ринули на сировинні ринки, що привело до нестримного росту котирувань нафтових ф'ючерсів ... », - відзначали аналітики в грудні 2007 року.

За один дні 6 червня 2008 року нафта подорожчала на $ 10 за барель, як відзначали «Ведомости», так різко за одну добу нафту не дорожчала з часів кризи в 1970-х. 11 липня 2008 року ціна нафти марки WTI досягла рекордних за всю історію 147,27 дол. За барель, після чого почалося різке зниження тривало до грудня 2008 року, коли ціни на нафту впали до рівня чотирирічного мінімуму в 36 дол. За барель.

У січні 2008 року, вперше за всю історію, на Лондонській біржі металів (London Metal Exchange) ціни на мідь перевищили 8000 доларів США за тонну. На початку липня ціни зросли до 8940 доларів за тонну, що стало абсолютним рекордом починаючи з 1979 року - моменту початку ведення торгів на LME.

За даними ФАО в квітні 2008 року був зафіксований рекордний показник історичного максимуму зведеного індексу продовольчої сировини (274 пункти).

Початок кризи в США

Сполучені Штати Америки , Найбільша економіка світу, увійшли в 2008 рік з кредитним, зокрема іпотечною кризою. Як зазначив Джордж Сорос у своїй книзі «Нова парадигма фінансових ринків» (Taurus 2008 року), «початок кризи 2008 року можна офіційно віднести до серпня 2007 року, коли центральні банки були змушені взяти на себе фінансові зобов'язання для того, щоб забезпечити ліквідність банківської системи ». Через кілька місяців зниження і втрати робочих місць, в період з 2007 по 2008 рік ця спроба зруйнувалася, що призвело до банкрутства п'ятдесяти банків і фінансових установ. Цей крах відбився також і на біржових цінних паперах, на споживанні і заощадженнях населення.

В бежевій книзі ФРС було відзначено, що ще в квітні 2009 року спад посилився, хоча в деяких галузях були помічені ознаки стабілізації. 18 квітня ФРС оголосила про свій намір придбати казначейські цінні папери на суму в 300,000 млрд доларів США, а також іпотечні цінні папери на 1, 25 трлн доларів США.

У вересні 2008 року ситуація різко погіршилося через крах ряду фінансових інститутів, пов'язаних з іпотечним ринком, таких як інвестиційний банк Lehman Brothers, іпотечні компанії Fannie Mae, Freddie Mac і AIG. Для збереження деяких з цих організацій уряд США вжив певних заходів, видавши їм сотні мільярдів доларів.

План Полсона і наступні заходи уряду США

18 вересня 2008 Міністр фінансів США Генрі Полсон повідомив, що він разом з Федеральною резервною системою (ФРС) США і представниками Конгресу працює над планом, спрямованим на "вирішення питань з системними ризиками" на ринках капіталу в США і проблемними активами. План передбачав створення державної корпорації, яка викупить проблемні активи у банків.

13 листопада Полсон запропонував відмовитися від викупу неліквідних іпотечних активів банків, оскільки це здалося не найефективнішим способом використання виділених коштів.

25 листопада було оголошено про намір ФРС влити додаткові 800 млрд дол. В банківську систему США, що, як заявив Генрі Полсон, направлено на стимулювання роздрібного кредитування споживачів.

Оголошена програма, яка передбачає, зокрема, викуп ФРС на 600 млрд дол. Кредитів, виданих і гарантованих іпотечними агентствами Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae і федеральними банками житлового кредиту, викликала зауваження у експертів в частині, що стосується джерел коштів і наслідків такої емісії грошей, яка може привести до девальвації валюти США.

Криза в світовому автопромі

Іпотечна криза в США (2007) спровокував у вересні 2008 року криза ліквідності світових банків: банки припинили видачу кредитів, зокрема кредитів на покупку автомобілів. Як наслідок, обсяги продажів автогігантів почали скорочуватися. Три автогіганта Opel, Daimler і Ford повідомили в жовтні про скорочення обсягів виробництва в Німеччині. Зі сфери нерухомості криза перекинулася на виробництво, почалася рецесія, спад виробництва.

розвиток кризи

Криза швидко поширився на розвинені країни світу. Слід зазначити і зростання хвилювань з приводу майбутнього країн, що розвиваються, невизначеність щодо країн, які є лідерами в своїх регіонах і не менш постраждалих від кризи, таких як Китай і Індія в Азії, Аргентина, Бразилія та Мексика в Латинській Америці, ПАР на африканському континенті.

У першому кварталі 2009 року фондові біржі США і Європи обігнали такі країни, що розвиваються, як Китай і Бразилія. Бразилія і Росія збільшили свої ставки на 9% в місцевій валюті; в Індії індекс цін виявився позитивним, в Шанхаї (Китай) складний індекс цін зріс на 30%, що може бути обумовлено міцністю і стійкістю фінансового сектора на вищезазначених ринках, а також прагненням до ризикованих інвестицій.

Хронологія подій, яка свідчить про розвиток кризи:

• Грошові потоки знизилися з 1,2 трлн доларів США (2007) до 707 млрд. (2008)
• У квітні 2009 року повідомлялося про те, що в результаті кризи рівень безробіття в арабському світі з'явився »бомбою уповільненої дії».
• У березні 2009 року повідомлялося про те, що в зв'язку з кризою, арабський світ втратив 3 млрд доларів (відповідно, в англомовному світі до 3 трлн доларів).
• В результаті кризи, 2009 рік став важким для Світового банку в багатьох арабських країнах. Погіршення економічних умов сприяло появі масового руху протесту в країнах Північної Африки і на Близькому Сході, зокрема в Тунісі, Лівії, Єгипті та Сирії. У перших трьох зазначених країнах були повалені уряду.

Світовий рівень інфляції, глобальна дефляція

У лютому 2008 року інформаційне агентство «Рейтер» повідомило про те, що рівень інфляції піднявся до рекордної позначки по всьому світу. В середині 2008 року дані МВФ показали, що за рахунок збільшення валютних резервів інфляція досягала найвищого рівня не тільки в країнах-експортерах нафти, але і в багатьох країнах, що розвиваються. У порівнянні з цим, рівень інфляції в розвинених країнах збільшився не так сильно.

У 2009 році проблема знайшла протилежний характер: економічний прогноз вказав на дефляцію, через яку, наприклад, ФРС знизили процентні ставки практично до нуля.

Війна валют і валютні війни

У жовтні 2010 року з'явилися явні ознаки війни валют (долара, євро, ієни і юаня). Країни знижували ціни на свою валюту з метою придбання конкурентоспроможних переваг, для того, щоб полегшити експорт валют, який, в свою чергу, здатний допомогти покласти край кризі. Однак якщо війна валют і ряд пільг посилять комерційне протистояння, це призведе до торгової війни і неминуче сповільнить процес відновлення. Подібна ситуація відбувалася під час Великої депресії, ініційована США і Великобританією.

На зустрічі G20 в Москві в лютому 2013 року, від якої очікували заяви з питання валютних воєн, підсумкове комюніке обійшлося без критики на адресу Японії за зниження курсу національної валюти. Валютні війни - це ризик, але розвиненим країнам необхідно будь-якими засобами підтримувати зростання, оскільки світова економіка залежить від них, вирішили делегати.

Спільні дії фінансових і політичних властей

Найбільш значні заходи було вжито ФРС США. З грудня 2007 до червня 2010 року ФРС різним банкам, корпораціям і урядам під низький відсоток було видано трильйони доларів кредитів.

8 жовтня 2008 року всі провідні центробанки світу, виключаючи ЦБ Японії і Росії, прийняли безпрецедентне рішення про одночасне зниження процентних ставок. Ключова ставка Федеральної резервної системи США (ФРС) була знижена з 2% до 1,5%; також на 0,5 процентного пункту були знижені ставки Банку Канади, Банку Англії, Банку Швеції, Національного банку Швейцарії і Європейського центробанку (ЄЦБ). Таке рішення було розцінено оглядачами як визнання глобального характеру кризи, що вимагає координованих дій провідних економік. На наступний день приклад наслідували Фінансові регулятори Південної Кореї, Тайваню та Гонконгу, також знизили основні облікові ставки.

10 жовтня зібралися на нараду в Вашингтоні міністри фінансів і глави центральних банків країн Клубу семи затвердили антикризовий план з 5 пунктів, який замінив собою традиційне для подібних зустрічей підсумкове комюніке, заявивши, що вони зроблять «невідкладні і виняткові дії».

12 жовтня лідери 15 країн Євросоюзу на зустрічі, що пройшла в Парижі, домовилися ввести систему державних гарантій для кредитів, що залучаються банками, а також забезпечити підтримку фінансовим інститутам, які зіткнулися з проблемами: гарантії повинні надаватися по міжбанківських кредитах на термін до 5 років; уряду отримають право підтримувати банки, купуючи їхні привілейовані акції; системоутворюючі банки, що зіткнулися з труднощами, будуть рекапіталізуватися за рахунок бюджетних коштів.

13 жовтня Європейський центробанк (ЄЦБ), Банк Англії і ЦБ Швейцарії пообіцяли, що за договором про валютний своп з Федеральною резервною системою (ФРС) США нададуть «доларове фондування в розмірі, необхідному для задоволення попиту» в 2008 і 2009 роки.

Антикризовий саміт. Вашингтон, 15.11.2008

14 жовтня уряд США оголосило «план порятунку», який передбачає виділення 250 млрд дол. На стабілізацію фінансової системи, частина яких, а саме 125 млрд, піде на покупку часток у дев'яти найбільших американських банках, зокрема: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley і Bank of New York Mellon Corp. План передбачає безпрецедентну в історії США часткову націоналізацію приватних банків, що сам Генрі Полсон назвав «ганебним», але необхідним для пожвавлення економіки.

14 листопада лідери країн Групи двадцяти (G20) зібралися на антикризовий саміт. За підсумками робочого засідання учасники саміту прийняли декларацію, що містить, зокрема, загальні принципи реформування фінансових ринків, реорганізації міжнародних фінансових інститутів, зобов'язання утримуватися від застосування протекціоністських заходів в наступні 12 місяців.

23 листопада в Лімі завершився саміт лідерів країн-членів організації АТЕС, які визнали, що в найближчій перспективі зниження темпів зростання світової економіки є неминучим.

4 грудня ЄЦБ і Банк Англії значно знизили базові процентні ставки: керівництво ЄЦБ знизив ставку до 2,5% з 3,25%, хоча очікувалося скорочення до 2,75%; Банк Англії знизив базову ставку на 1 процентний пункт - ставка опустилася до 2%, найнижчого рівня за всю історію існування Банку Англії з 1694 року. Міра була зроблена перед обличчям назріваючої загрози дефляції.

2 квітня 2009 року відбувся саміт великої двадцятки в Лондоні, на якому був прийнятий План дій щодо виходу з глобальної фінансової кризи. Зокрема, однією з найбільш серйозних заходів стало рішення про значне збільшення ресурсів МВФ - до 750 млрд дол., Підтримка нових асигнувань СПЗ в розмірі 250 млрд.

У березні 2011 року відбувся перший за десять років спільне валютне підприємство G7 - домовилися про валютні інтервенції щоб знизити курс ієни і допомогти економіці Японії, яка опинилася у важкому з часів Другої світової війни кризі.

кредити МВФ

МВФ повністю підтримав заходи урядів, що вживаються з метою боротьби з економічною кризою. Організація активно включилася в процес кредитування постраждалих країн.

У жовтні 2008 року Білорусія запросила кредит на 2 млрд дол. 12 січня 2009 року МВФ виділив кредитну лінію в розмірі 1,6 млрд СПЗ терміном до 11 квітня 2010 року.

Після ряду суперечливих повідомлень з боку Пакистану 24 листопада 2008 року МВФ виділив країні кредитну лінію в розмірі 5,2 млрд СПЗ терміном до 23 жовтня 2010 року.

Найбільший в 2008 році кредит МВФ в розмірі 11 млрд СПЗ було надано Україні. Кредитна лінія була виділена 5 листопада 2008 року терміном на 2 роки.

Лише небагатьом менший кредит отримала Угорщина - 10,5 млрд СПЗ (виданий 6 листопада 2008 року, термін оплати - 5 квітня 2010 року).

Італія, яка теж неминуче стала жертвою рецесії, отримала кредит в розмірі 9,3 млрд дол.

У числі боржників також Ісландія (1,4 млрд СПЗ), Сербія (351 млн СПЗ), Латвія (1,5 млрд СПЗ), Вірменія (368 млн СПЗ).

Початок економічного спаду і кризи в Євросоюзі

Європейський центральний банк (ЄЦБ) почав перші заходи з деяким запізненням. Основними заходами стали жорстка економія і обмеження суспільно-державних витрат, що призвело до кредитної недостатності і складного доступу до кредитування як споживчого, так і виробничого.

Криза швидко поширився на кілька європейських країн, деякі з яких постраждали від серйозних наслідків. У жовтні Європейський центральний банк знизив ключову процентну ставку з 4, 25% до 1, 25%, що більше, ніж в США. Так як Європа представляє 30% світової торгівлі, криза в ній послужить причиною затримки відновлення світової економіки.

російська Федерація

За оцінкою Світового банку, російська криза 2008 року «розпочався як криза приватного сектора, спровокований надмірними запозиченнями приватного сектора в умовах глибокого потрійного шоку: з боку умов зовнішньої торгівлі, відтоку капіталу і посилення умов зовнішніх запозичень».

Оглядач журналу Research Олексій Байєр в «Відомостях» від 10 жовтня 2008 року писав, що удар глобальної кризи по Росії був сильніше, ніж по економіках інших країн внаслідок 2-х причин: «американської фінансової катастрофи», негативно відбилася на всіх ринках і фінансових системах країн, що розвиваються; падіння цін на нафту при значній залежності Росії від її експорту.

Що почалося в кінці травня 2008 року зниження котирувань акцій російських компаній стало переростати в обвал в кінці липня. Іншим фактором прискореного, по відношенню до американського індексу Доу-Джонса, падіння фондового ринку в Росії став, на думку ряду аналітиків та економістів, збройний конфлікт в Південній Осетії в серпні 2008 року.

Російський фондовий індекс ММВБ в порівнянні c американським індексом DJIA. У відсотках від значень квітня 2008 року.

Специфічним фактором у розвитку кризи в Росії була наявність значного зовнішнього боргу російських компаній, який досягав в сукупності 527 млрд на початок жовтня 2008 року, що було можна порівняти з усім обсягом ЗВР Росії.

Іншим негативним фактором для Росії, як нетто-експортера вуглеводневої сировини, стало різке падіння з історичного піку в середині липня 2008 року цін на нафту: 16 жовтень 2008 року нафта марки Urals впала нижче 70 доларів за барель - рівня, виходячи з якого на 2009 рік бюджет розрахований як бездефіцитний.

Першими зазнали труднощів з фінансуванням великі російські компанії, які зіткнулися з неможливістю перекредитування в західних банках і з примусовими продажами по операціях РЕПО (margin calls) внаслідок падіння вартості своїх закладених під кредити акції.

Рейтингове агентство S & P оцінило новини про можливість роздрукування фонду національного добробуту (ФНБ), змінивши прогноз по суверенних рейтингах Росії зі стабільного на негативний.

У вересні - жовтні 2008 року урядом Росії були оголошені перші антикризові заходи, спрямовані на вирішення самої нагальної на той момент завдання: зміцнення фінансової системи Росії. У число цих заходів увійшли інструменти грошово-кредитної, бюджетної і квазіфіскальній політики, які були націлені на забезпечення погашення зовнішнього боргу найбільшими банками і корпораціями, зниження дефіциту ліквідності і рекапіталізацію основних банків.

Витрати бюджету, спрямовані на підтрімку Фінансової системи, перевіщілі 3% ВВП. ЦІ витрати здійснюваліся по двох каналах: Надання ліквідності у виде субординованих кредитів и с помощью вливань в капітал банківської системи. За оцінкою Світового банку, «це дозволило добитися стабілізації банківської системи в умовах крайнього дефіциту ліквідності і запобігти паніці серед населення: чистий відтік вкладів з банківської системи стабілізувався, почався ріст валютних вкладів, вдалося уникнути банкрутств серед великих банків, і був відновлений процес консолідації банківського сектора ».

Спроби уряду стримати падіння курсу російського рубля призвели до втрат до чверті золотовалютних резервів Російської Федерації; з кінця листопада 2008 року фінансові влади приступили до політики «м'якої девальвації» рубля, яка, на думку журналіста «Независимой газети», значно прискорила спад в промисловості в листопаді - грудні 2008 року, змушуючи підприємства згортати виробництво і виводити оборотні кошти на валютний ринок.

Криза ліквідності в російських банках, різке падіння біржових індексів РТС і ММВБ, падіння цін на експортну продукцію (сировину і метал) почали в жовтні - листопаді 2008 року позначатися на реальному секторі економіки: почався різкий спад промислового виробництва, перша хвиля скорочень робочих місць.

Індекс промислового виробництва в Росії в 2008-2010 роках, у відсотках до відповідного періоду попереднього року.

У IV кварталі економіка Росії увійшла в рецесію .

31 жовтня 2008 року голова уряду В. Путін оголосив про можливе скорочення витрат бюджету і держмонополій; подальша підтримка бізнесу повинна буде здійснюватися переважно без додаткових витрат держави.

2009-2010

Журналіст «Независимая газета» Михайло Сергєєв робив висновок, що в 2009 році Росію чекає стагфляція: поєднання спаду при збереженні високої інфляції, і що уряд змирилося з неминучістю подібного негативного сценарію.

За даними журналу Forbes, з травня 2008 року по лютий 2009 року число російських доларових мільярдерів скоротилася зі 110 до 32 осіб, а їх загальний стан зменшилася майже в 5 разів.

«Незалежна газета» писала, що за підсумками першого півріччя 2009 року «Росія стала безумовним лідером серед великих країн за відносними темпами падіння економіки в порівнянні з докризовим періодом».

Згідно з даними, опублікованими 11 березня 2010 року журналом Forbes, кількість мільярдерів за 2009 рік в Росії майже подвоїлася, збільшившись з 32 до 62 осіб, що експерти пояснювали зростанням цін на нафту і зростанням фондових ринків - в тому числі і за рахунок антикризових вливань російського уряду .

У березні 2010 року в доповіді Світового банку зазначалося, що втрати економіки Росії виявилися меншими, ніж це очікувалося на початку кризи. На думку Світового банку, частково це відбулося завдяки масштабним антикризовим заходам, що їх вжив уряд.

Фондовий ринок

6 жовтня 2008 року відбулася чергова, рекордна за всю історію російського ринку акцій, падіння індексу РТС (за день на 19,1% - до 866,39 пункту; в Лондоні, де торги не зупинялися, російські «блакитні фішки» подешевшали на 30- 50%).

З початку серпня по початок жовтня 2008 року капіталізація російського фондового ринку знизилася на 51,7%, в той час як капіталізація фондових ринків країн, що розвиваються в цілому впала на 25,4%.

За підсумками 2009 року російський фондовий ринок став світовим лідером зростання, індекс РТС виріс в 2,3 рази. 12 березня 2010 року «Независимая газета» відзначала, що російському фондовому ринку вдалося відіграти більшу частину падіння, що сталося на початку світової фінансової кризи.

До квітня 2010 року в російській обробної промисловості практично не залишилося галузей, які перебувають в рецесії.

антикризові заходи

Заходи щодо зміцнення фінансового сектора, реалізовані в 2008 році:

• субординовані кредити - 450 млрд рублів;
• рекапіталізація і інші заходи прямої підтримки - 335 млрд рублів;
• рекапіталізація Агентства зі страхування вкладів - 200 млрд рублів;
• рекапіталізація банків - 75 млрд рублів;
• рекапіталізація Агентства з іпотечного житлового кредитування - 60 млрд рублів.

Заходи з підтримки реальної економіки, реалізовані в 2008 році:

• заходи податково-бюджетного стимулювання, спрямовані на підтримку виробників - 272 млрд рублів;
• зниження податкового тягаря - 220 млрд рублів;
• підтримка галузей - 52 млрд рублів;
• заходи податково-бюджетного стимулювання, адресовані населенню - 32 млрд рублів;
• придбання житла для військовослужбовців та для соціально вразливих груп населення - 32 млрд рублів.

Як зауважив академіка В. В. Ивантера (2014 року): «Під час кризи 2008-2009 років були збережені вклади і доходи населення, вільний розмін рубля на іноземну валюту. І витрачені близько 200 мільярдів доларів з резервів. Але при цьому економіка «впала» майже на 8 відсотків ».

10 жовтня 2008 року міністр фінансів А. Кудрін у Вашингтоні заявив, що буде розглянута можливість використовувати для підтримки російського фондового ринку і кошти пенсійних накопичень; він також сказав, що криза може тривати «більше двох років», а зростання російських активів «потрібно буде чекати протягом 3-5 років».

Оцінки тривалості кризи

У 2008 і 2009 роках більшість політиків і економістів прогнозувало швидке завершення кризи. Однак були й такі, хто говорив про його довгостроковому характері. Зокрема, російський економіст Михайло Хазін оцінював тривалість кризи в 5-8 років. При ретельному вивченні попередніх глибоких фінансових криз з'являються причини турбуватися про те, що спад зайнятості буде катастрофічно глибоким, а відновлення - неймовірно повільним ».

У 2009 році прогнози національних урядів щодо наслідків кризи для власних економік в більшості випадків були більш оптимістичні, ніж про економіках інших країн і світу в цілому, і найчастіше називалися кінець 2009 або початок 2010 року.

У 2011-2012 роках все більше і більше економістів стали говорити про тривалий характер кризи. Особливо підкреслюється, що криза далека від завершення і він продовжує розвиватися.

Припущення російських фахівців про те, коли криза завершиться, сильно різняться: від декількох місяців (Дворкович), до декількох десятиліть (Кудрін, Єршов). Аналогічно різноманітні, хоча і не настільки радикальні, прогнози дають і зарубіжні автори. Причини розкиду в тому, що державні діячі, з одного боку, побоюються негативних настроїв і навіть паніки серед учасників ринку, в тому числі споживачів, і намагаються заспокоїти людей оптимістичними прогнозами і запевненнями, що «Все під контролем». З іншого боку - доводиться виправдовуватися за прийняття непопулярних заходів, що легше робити на тлі песимістичних прогнозів.

Економічна криза йде рука об руку з погіршенням стану здоров'я (через зростання безробіття і бідності і через все збільшується різниці між багатими і бідними), але не завжди супроводжується підвищенням рівня смертності. Фінансові труднощі стають причиною самогубств по всьому світу.

Пропозиції щодо врегулювання кризи

Фіскальна експансія і фінансове регулювання

Для боротьби з глобальною кризою, США, крім установки мети, що полягає в зростанні на 2%, запропонували, щоб країни G20 заново почали облік витрат, Ця політика була відхилена. На зустрічі міністрів фінансів країн G20 делегати домовилися вести грошово-кредитну політику і фіскальну експансію, поки економічне зростання триває. Також було висунуто пропозицію допомогти країнам, що розвиваються шляхом надання субсидій МВФ і поліпшення фінансового регулювання, в тому числі що вимагає реєстрації хедж-фондів (приватні, не обмежені нормативним регулюванням, або схильні до слабшому регулюванню інвестиційні фонди) і проводирів цих фракцій.

підвищення народжуваності

Італійський економіст Готті Тедескі дотримується точки зору, що справжнє походження цієї кризи полягає в «падінні народжуваності в західних країнах».

Заохочення споживання і підкріплення впевненості

Рада Торгово-промислових палат і 18 великих іспанських підприємств 25 лютого 2010 провели свою рекламну кампанію по підкріпленню довіри і формуванню позитивних настроїв серед громадськості з метою подолання економічної кризи.

Збільшення бюджетного дефіциту і витрат

На думку економістів Пола Кругмана і Робіна Уеллса закостенілість різних економічних і політичних властей віщує тривалу кризу з високим рівнем безробіття і низьким зростанням економіки, якщо не знайдуться рішення, які сприятимуть розвитку глибокої рецесії на недовгий термін, наприклад, дії уряду, спрямовані на взяття грошей у борг і збільшення витрат.

Підтримка сільського господарства

Сільськогосподарський сектор часто залишається в тіні індустріалізації. Він в свою чергу ще користується новими технологіями і знаннями, але втратив свою важливість, що має помітні наслідки в культурному плані. Прийшов час знову взяти до уваги сільське господарство, не з ностальгічних міркувань, а в якості необхідного ресурсу для майбутнього «.

Світова економіка після закінчення QE2

Спад у світовій економіці

У червні 2011 року в США закінчилася друга монетарна політика кількісного пом'якшення (QE2). З'явилися думки, що рецесія в основному закінчилася. За оцінкою глави «General Electric» Джеффрі Іммельт в серпні 2011 року, «рецесія була швидкою, важкої і в тій чи іншій мірі торкнулася всіх бізнес-напрямки. Деякі виходять з кризи і до цього дня ... особливо сильно постраждали США, Західна Європа, Японія. У Бразилії було щось на зразок робочої рецесії. В країні продовжувалося зростання, як і в Китаї. Росія відчула кризу через падіння цін на нафту, а деякі регіони світу криза взагалі не торкнулася. В основному удар припав на США і Європу ».

18 серпня американський банк Morgan Stanley оприлюднив доповідь, в якому зазначив, що США і країни Євросоюзу в даний момент знаходяться на межі другої хвилі рецесії.

Влітку 2011 року криза торкнулася суверенний борг США, що призвело до кризи стелі боргу.

2 серпня. Конгрес США схвалив план підвищення ліміту держборгу і скорочення бюджетного дефіциту. У разі неприйняття плану США погрожував технічний дефолт, так як країна втрачала можливість обслуговувати свій борг.

6 серпня. В ніч з 5 на 6 серпня агентство Standard & Poor's вперше в історії знизило довгостроковий кредитний рейтинг США з максимального рівня "ААА" до рівня "АА +" з негативним прогнозом.

Золото в серпні подорожчало на 12%. Інвестори розглядають золото як надійної альтернативи нестабільним валютам.

Програма кількісного пом'якшення

Програма кількісного пом'якшення, як інструмент кредитно-грошової політики різних держав передбачає державні грошові вливання в економіку країни з метою збільшення грошової маси на руках. Збільшення грошей у населення і підприємств повинні привести:

• До зростання споживання і виробництва, і як наслідок, до відновлення стабільної економічної ситуації і можливого закінчення економічної кризи в світі, а також більшому зміцненню долара США;

1. Перша програма кількісного пом'якшення - QE1. На реалізацію даної програми, завершеної в 2009 році, було витрачено 1,7 трлн. долларов. Вона представляла собою викуп іпотечних облігацій і казначейських паперів з ринку. Наслідком QE1 стало пожвавлення економіки США, поступове відновлення ринку цінних паперів та суттєве зростання індексів (аж до 100 відсотків), з поступовою девальвацією курсу долара. До історичних мінімумів були знижені ставки по іпотеці, що стабілізувало обрушився в кризу ринок нерухомості;

2. Друга програма кількісного пом'якшення (QE2) проводилася з листопада 2010 р до червня 2011 р На думку більшості експертів, результати другого кількісного пом'якшення неоднозначні. Адже програма призвела до того, що ФРС отримала надлишкову грошову масу замість прискорення зростання ВВП США, а також всі зростаючі темпи зростання інфляції, падіння купівельної спроможності населення. Всі перераховані фактори стали невчасно кинутим «якорем» для економіки країни. На дану програму ФРС було виділено 600 млрд. Доларів. Таким чином, з урахуванням витрат при реалізації першої хвилі кількісного пом'якшення, в цілому на вливання ліквідності пішло понад 2,3 трлн. доларів, що так само призвело до ослаблення курсу долара;

3. Операція "Твіст". Для того щоб подолати наслідки кризи, що вибухнула в 2008 році кризи, ФРС вже два рази доводилося запускати програми кількісного пом'якшення (QE1, QE2): купувалися казначейські бонди США з постійним друкуванням додаткових обсягів грошових знаків.

Нова програма по стимулюванню економіки мала назву «операція Твіст» (або як її ще назвали, - «операція поворот»). У 60-х роках попереднього століття ФРС вже проводило подібну програму. Тоді було придбано казначейських цінних паперів з подальшим терміном їх погашення до 30 років на суму в 400 млрд. Доларів. Дані кошти планувалося отримати за рахунок продажу цінних паперів, термін погашення яких становив не більше 3 років.

Економіка США, QE3 і курс долара.

На початку 2012 року рівень ВВП Сполучених Штатів становив 20 відсотків від загальносвітового обсягу валового продукту при 45 відсотків кінцевого світового попиту.

Активи ФРС США в динаміці

Тільки завдяки колосальним емісій ФРС, що проводяться з початку кризи, що вибухнула 2008 року, які сумарно перевищили 2,5 трлн. доларів (або 17 відсотків ВВП країни), вдалося уникнути сповзання економіки в рецесію, тобто повного краху фінансової системи, зубожіння населення обвалу в промисловості.

У першому кварталі 2011 року темпи зростання економіки США прискорилися з мінімального значення в 0,4 відсотка до 3,0 відсотків в кінці року.

Як бачимо, Вашингтону вдається підтримувати ілюзію стабільності і перспективи виникнення «паростків зростання». Але насправді все це зростання спонсорується безпосередньо колосальними вливаннями Федеральною резервною системою.

Друга хвиля світової економічної кризи

На думку цілого ряду експертів друга хвиля кризи неминуча. Постійне зростання фінансового дефіциту і держборгу в США, який супроводжує заходи уряду з порятунку національної економіки, поклали початок боргової кризи: «Світова економіка стикається з ризиком" другого дна "».

У доповіді МВФ «Перспективи розвитку світової економіки» (жовтень 2012) відзначається, що глобальна економіка може скотитися в рецесію, ризики чого тривожно високі.

Представляючи піврічний звіт Світового банку щодо перспектив світової економіки (червень 2013) провідний економіст і перший заступник голови Каушик Базу зазначив, що «ми зараз знаходимося на дні, але вже готові почати підйом. Починаючи з наступного року ми побачимо певні поліпшення ».

Організація економічного співробітництва та розвитку (червень 2013) очікує посилення глобального економічного зростання і практично повного відновлення світової економіки до докризового рівня в 2014 році.

У серпні 2013 року було оголошено про закінчення дворічного економічного спаду в єврозоні.

У січні 2014 року Міжнародний валютний фонд підвищив прогноз зростання світової економіки на очікуваннях прискорення темпів зростання ВВП США, Єврозони і Японії: «Економіка продовжує відновлюватися», - заявив головний економіст МВФ Олів'є Бланшар. Також експерти МВФ зазначають, що локомотивом глобального зростання стали розвинені країни, а не розвиваються, як це було в перші роки після фінансової кризи 2008 р

У червні 2014 року Світовий банк знизив прогноз зростання світової економіки, так як криза на Україні в поєднанні з надзвичайно холодною погодою в США негативно вплинула на темпи зростання в першій половині цього року.

Влітку 2014 року капіталізація світових фондових ринків досягла в серпні історичного максимуму в $ 66 трлн., Перевершивши попередній пік в $ 63 трлн. 2007 року (під час кризи впавши до $ 25 трлн.).

У жовтні 2014 року голова МВФ К. Лагард виступила із заявою, що глобальну економіку очікує тривалий період низького зросту, високого безробіття і геополітичних проблем - причому останні, в свою чергу, ведуть до ще більшого погіршення ситуації в економіці.

Вплив LTRO і QE на фондовий ринок США


Емісія: хто наступний?

Продовження ...