Ставка рефінансування

Ви знаходитесь на сторінках книги Кравцової Г.І.та ін. «Гроші, кредит, банки».Тут розглядається широке коло питань, пов'язаних з теорією грошей, організацією грошового обігу;розкриваються поняття і типи грошових систем.Наводиться характеристика кредиту, всебічно досліджуються його форми, ринок позикових капіталів, кредитна система, банки, спеціалізовані кредитно-фінансові організації.Висвітлено міжнародні валютно-кредитні відносини.
Процентні ставки, які встановлюються центральними банками за своїми операціями, являють собою один з найважливіших інструментів, за допомогою якого здійснюється внутрішня економічна політика, грошово-кредитна політика.
Основою процентних ставок грошового ринку є офіційна ставка центрального банку - ставка рефінансування.
Ставка рефінансування - рівень плати за кредитні ресурси, які надаються центральним банком іншим банкам (кредитним установам). Одна з традиційних функцій центральних банків - роль кредитора в останній інстанції. Кредитування комерційних банків центральним банком історично пов'язано з монополізацією банкнотної емісії центральними банками. Випуск ними грошей, концентрація офіційних золотовалютних резервів і резервів комерційних банків служать базою для розширення кредитних операцій центрального банку.
Боргове зобов'язання кредитоотримувача (банку) є активом центрального банку і пасивом для банку-кредитоотримувача. Ставка рефінансування представляє для комерційного банку витрати з придбання ресурсів, а для центрального банку - джерело доходу.
Ставка рефінансування - це, по суті, не ринкова ставка, але регульована величина, яка змінюється відповідно до ринкової, тобто з урахуванням попиту на кредит і пропозиції ресурсів, а також з урахуванням темпів інфляції. На його розмір впливають і чинники, що випливають з особливого статусу кредитора - центрального банку, який використовує відсоткову політику як інструмент грошово-кредитної політики. Зазвичай ця ставка нижче інших ставок грошового ринку.
Центральні банки мають право змінювати (збільшувати, зменшувати) ставку рефінансування. Вона може бути знижена при використанні кредитів комерційним банком на виконання урядових програм, обслуговування пріоритетних напрямків розвитку економіки, для компенсації скорочення обсягів депозитів і ін. Така кредитна допомога банкам здійснюється і з метою підтримки їх ліквідності, якщо це відповідає суспільним інтересам.
Пропонуючи той чи інший рівень ставки рефінансування, центральний банк впливає на попит і пропозицію на кредитному ринку шляхом зміни вартості наданих кредитів, регулює рівень ліквідності комерційних банків, їх кредитну активність, обсяг грошової маси в країні. Підвищення розміру ставки рефінансування змушує комерційні банки скорочувати розміри кредитів, одержуваних від центрального банку, і, отже, зменшувати кредитні вкладення в економіку і можливості розширення операцій з клієнтами. Підвищення ставки рефінансування відповідає прагненню центрального банку обмежити пропозицію грошей, обмежити кредити.
Зниження рівня плати за ресурси центрального банку (нижче розрахункового рівня) може бути інструментом кредитної експансії. Це дозволяє комерційним банкам купувати додаткові ресурси шляхом запозичення їх у центральних банків, збільшувати грошові пропозиції суб'єктам господарювання, розширювати обсяги кредитних вкладень в економіку. Крім того, збільшення маржі дозволяє комерційним банкам в рамках того ж рівня доходів більше витрачати на оплату залучених ресурсів, тобто збільшувати депозитний відсоток, розширювати депозитні операції.
Процентна політика, яка пов'язана зі зміною ставки рефінансування, діє на пропозицію грошей через обсяги кредитів, наданих за ставкою рефінансування, і грошову базу. Приріст обсягів рефінансування збільшує грошову базу і пропозиція грошей, скорочення - зменшує.
Чи знаєте Ви, що: беручи участь в програмі лояльності від Форекс-брокера NPBFX, Ви в залежності від наторгували Вами обороту можете отримати в подарунок iPad, iPhone, планшетний комп'ютер і навіть автомобіль «BMW».
Тісний зв'язок рівня відсотків по ресурсам і відсотків по депозитах визначає необхідність пошуку економічних критеріїв обґрунтування величини плати за заімствуемие у центрального банку кошти. Ставка рефінансування повинна служити мінімальною межею оплати кредитів (в тому числі і депозитів). Депозитна ставка і ставка рефінансування повинні бути взаємопов'язані (близькі за розмірами). З одного боку, це буде стримувати прагнення банків до кредитної експансії за рахунок збільшення своїх ресурсів підвищенням ставок плати за депозитами, а з іншого боку, не дозволить їм знижувати витрати здешевленням плати по депозитах. Таким чином, метою встановлення певного розміру ставки рефінансування є також вплив на рівень відсотків (позичкових, депозитних). Ставка рефінансування є базовим інструментом для процентного регулювання.
При всьому своєму значенні регулювання грошово-кредитної політики через ставку рефінансування носить щодо пасивний характер. Результат його впливу слабкіше, ніж, наприклад, операцій центрального банку на відкритому ринку або наслідки змін резервних вимог. Кількість кредитів, одержуваних у центрального банку комерційними банками, відносно невелике, а іноді і обмежена. Саме операції на відкритому ринку нерідко спонукають комерційні банки брати позики у центральних банків. Тут багато що залежить від ініціативи комерційних банків. Якщо ставка рефінансування знижена, а банки не схильні брати кредит у центрального банку, то навіть нижча ставка надасть слабкий вплив на грошову пропозицію, на систему кредитних відносин.
Ставка рефінансування змінюється щодо часто, більше з метою приведення її у відповідність з іншими позиковими (депозитними) ставками, ніж з метою викликати різкі зміни в кредитно-грошовій політиці. Через інфляцію не завжди може бути встановлений центральним банком економічно обгрунтований рівень ставки рефінансування, здатний ефективно стимулювати економічну активність суб'єктів господарювання.
Банки (кредитні установи) мають можливість отримувати кредити центрального банку шляхом переобліку цінних паперів або під заставу цінних паперів.
Облікова ставка, яку застосовують центральні банки в операціях з комерційними банками з обліку державних цінних паперів, банківських векселів, є офіційною обліковою ставкою. Процентна ставка по кредиту під заставу цінних паперів встановлюється зазвичай окремо. Сенс облікової та заставної політики - впливати на ситуацію на грошовому ринку і ринку капіталів, впливати на кредитний потенціал комерційних банків, їх ліквідність.
Якщо метою центрального банку є полегшення доступу комерційних банків до рефінансування шляхом переобліку векселів, то він знижує облікову ставку. Зміна її розміру впливає не тільки на грошовий ринок, а й на ринок цінних паперів. Зростання облікової ставки центрального банку викликає зменшення попиту і зростання пропозиції цінних паперів, він відносно зменшує ринкову вартість цінних паперів. Зниження облікової ставки призводить до зворотних процесів. Зростає попит на цінні папери, зменшується їх пропозиція, піднімається їх ринкова вартість.