Детальніше про діяльність Центрального банку, або ЦБ для «чайників»

Для більш глибокого розуміння суті Центрального банку необхідно дати визначення цьому суб'єкту фінансової системи. У Великому економічному словнику, зокрема, зазначено, що це державне кредитна установа, наділена правом випуску банкнот, регулювання грошового обігу, кредиту та валютного курсу, зберігання офіційного золотовалютного резерву. Є "банком банків", агентом уряду при обслуговуванні держбюджету.

У банківській системі Росії ЦБ РФ визначений як головний банк країни і кредитор останньої інстанції. Функції Центрального банку як кредитора останній інстанції полягають в тому, що він зобов'язаний кредитувати комерційні банки з метою підтримки їх кредитного і розрахункового потенціалу. Оскільки, виходячи з природи комерційного банку, він отримує грошові кошти для виконання своїх операцій від фізичних та юридичних осіб, які, по суті, і є кредиторами комерційного банку, то в разі неможливості залучення таких ресурсів саме Центральний банк повинен підтримати можливості комерційних банків. Таким чином, даний канал отримання ресурсів від Центрального банку залишається як би «про запас» - інакше кажучи, з останньої інстанції.

Центральний банк знаходиться в державній власності, і на нього покладено функції загального регулювання діяльності комерційних банків в рамках єдиної грошово-кредитної системи країни. Статус, завдання, функції, повноваження, принципи організації і діяльності Банку Росії як публічно-правової організації законодавчо визначаються Конституцією РФ, федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банці Росії)» та іншими Законами України.

Розглядаючи структуру управління Банком Росії, можна сказати, що вона утворює єдину централізовану вертикальну систему.

У систему управління входять:

• центральний апарат (ЦА), який систематизує і аналізує відомості, отримані з регіонів, прогнозує розвиток економіки регіонів і країни, здійснює касове виконання федерального бюджету і державні міжнародні фінансові операції;

• територіальні установи - центральні банки регіонів, що входять до складу РФ, які здійснюють збір інформації про банки на підвідомчій території, проводить її первинну обробку і відсилають в ЦА;

• розрахунково-касові центри (РКЦ), які входять до складу територіальних установ і виконують такі функції: здійснення розрахунків між кредитними організаціями та контроль за цими розрахунками, зберігання цінностей та касове обслуговування комерційних банків (КБ), касове виконання регіонального бюджету, проводять операції з цінними паперами в іноземній валюті і контролюють поточну ліквідність КБ.

У схемі організаційної структури Центрального Банку Росії виділяють:

а) Рада директорів - вищий орган управління Банку Росії, який визначає основні напрямки діяльності Банку Росії і здійснює керівництво та управління системою Банку Росії.

Функції ради директорів включають:

• затвердження річного звіту про результати діяльності ЦБ РФ і подання його в Державній Думі;

• взаємодія з урядом у розробленні та забезпеченні основних напрямків в області єдиної кредитно-грошової політики;

• затвердження та розгляд кошторису витрат по ЦБ РФ;

• прийняття рішень: про величину резервних вимог, про встановлення нормативів для кредитних установ, про зміну облікової процентної ставки ЦБ РФ, про визначення лімітів на відкритому ринку, про випуск і вилучення банкнот і монет з обігу, про контроль над обсягом грошової маси, про формування резервів всередині кредитних установ, про участь в діяльності міжнародних організацій.

Голова ради директорів представляється президентом і затверджується Державною Думою строком на 4 роки. Реалізацію покладених на Банк Росії функцій здійснюють департаментів та підрозділів. У число департаментів входять: зведений економічний департамент, департамент платіжних систем і розрахунків, департамент бухгалтерського обліку та звітності, департамент організації та виконання держбюджету і позабюджетних фондів, департамент платіжного балансу, департамент польових установ, юридичний департамент, департамент по роботі з територіальними установами Центрального банку Російської Федерації та інші.

Ключовим елементом статусу ЦБ РФ, є принцип незалежності, який проявляється в тому, що:

• ЦБ РФ не входить структуру федеральних органів державної влади;
• ЦБ РФ має виняткове право грошової емісії, організовує грошовий обіг;
• ЦБ РФ має повноваження щодо володіння та розпорядження своїм майном;
• не допускається вилучення майна ЦБ РФ без його згоди;
• ЦБ РФ фінансує свої витрати власними доходами;
• отримання прибутку не є метою Центрального банку;
• ЦБ РФ не реєструється в податкових органах;
• органи державної влади суб'єктів РФ і органи місцевого самоврядування не мають права втручатися в діяльність ЦБ РФ.

Між ЦБ РФ і органами державного управління існує тісний зв'язок: уряд зацікавлений в надійності ЦБ, так як ЦБ має вирішальне значення в кредитній системі країни і в проведенні економічної політики уряду. Президент РФ і Державна Дума контролюють діяльність ЦБ РФ і беруть участь з правом дорадчого голосу в раді директорів.

Центральний банк є державним органом, який має самостійність і незалежність в ухваленні рішень: ЦБ не відповідає за зобов'язаннями держави, а держава не відповідає за зобов'язаннями ЦБ

* З цієї причини Банку Росії заборонено кредитувати дефіцит державного бюджету, так як держава не може кредитувати самого себе.

Банк Росії виконує наступні функції:

1) у взаємодії з Урядом Російської Федерації розробляє і проводить єдину державну грошово-кредитну політику, спрямовану на захист і забезпечення стійкості рубля;

2) монопольно здійснює емісію готівки і організовує їх обіг;

3) є кредитором останньої інстанції для кредитних організацій, організує систему рефінансування;

4) встановлює правила здійснення розрахунків в РФ;

5) встановлює правила проведення банківських операцій, бухгалтерського обліку і звітності для банківської системи;

6) здійснює державну реєстрацію кредитних організацій; видає і відкликає ліцензії кредитних організацій і організацій, що займаються їх аудитом;

7) здійснює нагляд за діяльністю кредитних організацій;

8) реєструє емісію цінних паперів кредитними організаціями відповідно до федеральними законами;

9) здійснює самостійно або за дорученням Уряду Російської Федерації всі види банківських операцій, необхідних для виконання основних завдань Банку Росії;

10) здійснює валютне регулювання, включаючи операції з купівлі та продажу іноземної валюти; визначає порядок здійснення розрахунків з іноземними державами;

11) організовує і здійснює валютний контроль як безпосередньо, так і через уповноважені банки відповідно до законодавства Російської Федерації;

12) бере участь у розробці прогнозу платіжного балансу Російської Федерації й організовує складання платіжного балансу Російської Федерації;

13) з метою здійснення зазначених функцій проводить аналіз і прогнозування стану економіки Російської Федерації в цілому і по регіонах, перш за все грошово-кредитних, валютно-фінансових і цінових відносин; публікує відповідні матеріали і статистичні дані; Для реалізації покладених на нього функцій ЦБР бере участь в розробці економічної політики Уряду Російської Федерації.

Коротко функції Центрального банку можна перерахувати наступним чином:

• здійснення монопольної емісії банкнот;
• проведення грошово-кредитного регулювання, валютної політики;
• рефінансування кредитно-банківських інститутів;
• регулювання діяльності кредитних інститутів, тобто здійснення банківського нагляду;
• функція фінансового агента уряду.

Функція емісії готівки

За Банком Росії, як представником держави, законодавчо закріплено здійснення емісії готівки, організація їх обігу та вилучення з обігу на території Російської Федерації.

Емісія готівки - це випуск центральним банком грошових знаків в обіг для задоволення додаткової потреби економічних агентів в готівки, що виникла в результаті перевищення видач готівки над їх надходженням в банки в цілому по країні. Емісія грошей має три функції:

- забезпечення економіки засобами обігу, платежу, накопичення;

- покриття в критичній ситуації дефіциту держбюджету;

- регулююча: шляхом збільшення або зменшення в різних межах емісії грошей держава може сприяти або пожвавленню економіки, або гальмування перегріву кон'юнктури, обмеження зростання цін.

Рада директорів Центрального банку приймає рішення про випуск в обіг нових банкнот і монет та про вилучення старих, стверджує номінали і зразки нових грошових знаків.

Оскільки номінальна вартість сучасних грошей набагато вища за собівартість їх виробництва, емісія дозволяє отримувати так званий сеньйораж, або емісійний дохід. Він являє собою різницю між номінальною вартістю купюри (монети) і реальними витратами на її виробництво і випуск в обіг. Під номіналом купюри розуміють її купівельну спроможність, тобто, іншими словами, це вартість, зазначена на самій банкноті: 10, 50, 100, 500 і т.д. рублів. Очевидно, що емісійний дохід від випуску банкнот тим більше, чим більше їх номінали.

Ось, наприклад, такі дані по виробництво монет і купюр можна знайти на сайті Банку Росії.

Таблиця 1. Дані по виробництву монет в Росії і за кордоном

Сеньйораж повністю перераховується в дохід держави.

В сучасних умовах випуск банкнот є фідуціарні (тобто не забезпеченим золотом), їх звернення засноване на довірі населення країни до їх емітенту. Різні причини емісії грошей є одночасно їх забезпеченням. Так, наприклад, коли емісія здійснюється в результаті кредитування комерційних банків, її забезпеченням є зобов'язання комерційних банків; коли емісія відбувається в результаті кредитування уряду, її забезпеченням є зобов'язання уряду (державні цінні папери); коли емісія здійснюється при проведенні валютних операцій, її забезпеченням є іноземна валюта, яку можна розглядати як зобов'язання іноземних центральних банків (держав).

Золоте забезпечення в даний час у сучасних грошей відсутній

Емісія готівки здійснюється центральним банком з метою задоволення потреб господарюючих суб'єктів і населення в додаткових коштах звернення і платежу. Коли на депозитних рахунках комерційних банків збільшується обсяг безготівкових грошових коштів внаслідок економічного зростання, розвитку інфляції або мультиплікації депозитів, відповідно зростає і потреба їх клієнтів в готівці.

Комерційні банки видають готівку клієнтам зі своїх операційних кас, в яких знаходиться певний обсяг банкнот, рівний в кожен момент часу різниці між надходженнями готівки в операційну касу і видачею готівки з неї.

Готівка, що перебуває в операційній касі, є для комерційного банку активом, який не приносить доходу, тому банки не зацікавлені в зберіганні великих резервів купюр і здають їх надлишки в оборотну касу центрального банку. Якщо при збільшенні потреби клієнтів в готівці в операційній касі комерційного банку немає необхідної їх кількості, він звертається за додатковою сумою готівки в центральний банк.

Центральний банк видає купюри комерційному банку зі своєї оборотної каси в межах тієї суми, яка зарахована на кореспондентський рахунок цього банку в центральному банку. Одночасно з видачею готівки сума видачі списується з кореспондентського рахунку комерційного банку.

Крім видачі готівки зі свого оборотної каси, центральний банк здійснює операції і з приймання готівки. Якщо коштів, що надійшли в оборотну касу, не вистачає для задоволення попиту на готівку комерційних банків, центральний банк переводить необхідну суму зі свого сховища (резервного фонду) до оборотної каси. Відбувається збільшення обсягу готівки в обігу, тобто здійснюється готівково-грошова емісія центрального банку.

Функція грошово - кредитного регулювання

Грошово-кредитна політика - це сукупність заходів, що проводяться урядом в області грошового обігу та кредитних відносин для додання макроекономічним процесам потрібного державі напрямки розвитку. Вища мета цієї політики - забезпечення рівноважного і стійкого розвитку народного господарства.

Грошово-кредитне регулювання використовує чотири основні методи:

- регулювання відсоткової ставки,

- операції на відкритому ринку,

- зміна норми обов'язкових резервів

- регулювання валютного курсу.

Вибір методу залежить від цілей, які вирішує ЦБ на тому чи іншому етапі розвитку країни. У розвинених країнах головним чином використовують операції на відкритому ринку; в країнах, які починають розвивати ринкові відносини, в основному орієнтуються на зміну норми обов'язкових резервів.

Зміна процентних ставок (ставок, які стягуються ЦБ по позиках, наданих комерційним банкам) в залежності від цілей грошово-кредитного регулювання може здійснюватися у формі кредитної експансії або кредитної рестрикції.

Кредитна експансія - це розширення кредиту при зменшенні відсоткової ставки за наступною схемою: якщо процентна ставка знижується, то попит на позики ЦБ з боку комерційних банків зростає і, відповідно, збільшується кредитна спроможність комерційного банку, в результаті чого збільшується і грошова маса в обігу.

Кредитна рестрикція - це метод обмеження кредиту при збільшенні відсоткової ставки: якщо процентна ставка зростає, то зменшується попит на позики ЦБ з боку КБ, знижується кредитна спроможність КБ і зменшується грошова маса в обігу.

Важливу роль в грошово-кредитному регулюванні відіграє Центральний банк за допомогою зміни норми обов'язкових резервів.

Даний інструмент заснований на тому, що комерційні банки зобов'язані відраховувати певну частку залучених ними коштів до Фонду обов'язкового резервування, тим самим скорочуючи свої кредитні можливості. Якщо, наприклад, комерційними банками залучено 1 тис. Руб. у вигляді вкладів і депозитів, то відповідно до вимог ЦБ вони зобов'язані відрахувати 3,5% до Фонду обов'язкового резервування (ФОР), що становить 35 руб. Ставку відрахування у ФОР встановлює ЦБ, керуючись економічною ситуацією.

Якщо норма обов'язкових резервів збільшується, то частка відрахувань комерційних банків в ФОР зростає, а це призводить до зменшення обсягу кредитних грошей та грошової маси, так як частина коштів КБ «заморожується» на рахунках ЦБ і не може бути використана КБ для видачі кредитів. Якщо норма обов'язкових резервів зменшується, то кредитні можливості комерційного банку зростають, що забезпечує зростання обсягу кредитних грошей. Процедура розрахунку відрахувань комерційними банками коштів в ФОР регламентована Банком Росії в Положенні №342-П, основні аспекти якого викладені тут .

Аналізуючи обсяги Фонду обов'язкового резервування, можна зробити висновок про обсяги грошової маси в країні. Нижче представлена ​​динаміка обсягів ФОР, де спостерігається його різке зменшення кількості в період вересень 2008 р.- червень 2009 р Даний факт свідчить про те, що Банк Росії стимулював збільшення кредитних можливостей банків шляхом зниження обов'язкових відрахувань до Фонду.

Малюнок 1. Динаміка обсягів Фонду обов'язкового резервування (млрд. Руб.)

Операції на відкритому ринку полягають у купівлі-продажу центральним банком цінних паперів (переважно зобов'язань казначейства і державних корпорацій, а також облігацій промислових компаній і банків, комерційних векселів).

У період надлишкової грошово-кредитної маси ЦБ пропонує комерційним банкам купити цінні папери за вигідними для них ставками, щоб скоротити їх кредитні можливості. У період кризи, навпаки, центральний банк створює можливості рефінансування для комерційних банків і ставить їх у такі умови, коли їм вигідно продавати ЦП свої цінні папери.

Отже, продаж цінних паперів ЦБ веде до звуження кредитних можливостей банку, покупка цінних паперів Центральним банком - до розширення можливостей.

Таким чином, варіюючи обсяг купівлі-продажу цінних паперів і рівень цін, за якими вони продаються або купуються, центральний банк може здійснювати гнучке і швидке вплив на кредитну активність комерційних банків.

Операції на відкритому ринку різняться в залежності від:

- умов угоди (купівля-продаж за готівку або купівля на строк з обов'язковим зворотним продажем - так звані зворотні операції, або операції РЕПО);

- об'єктів угод (операції з державними чи приватними паперами);

- терміновості угоди - короткострокові (до 3 міс), довгострокові (до 1 року і більше) операції з цінними паперами;

- сфери проведення операцій (тільки на банківському секторі ринку цінних паперів або / і на небанківському секторі ринку);

- способу встановлення ставок (визначаються вони центральним банком або ринком).

Таким чином, різні інструменти грошово-кредитного регулювання, описані вище, мають одну мету: зниження або збільшення маси кредитних грошей в економіці через регулювання кредитними можливостями комерційних банків. Їх відмінність полягає в тому, що свій вплив вони надають в різні терміни. Швидшого ефекту щодо зниження / збільшення грошово-кредитної маси можна досягти при використанні операцій на відкритому ринку; ставка ФОР має більш тривалий часовий лаг.

Політика валютного курсу також є одним з інструментів грошово-кредитного регулірованія.Механізм регулювання валютного курсу використовує валютну інтервенцію, яка представляє собою пряме втручання ЦБ в функціонування валютного ринку за допомогою купівлі-продажу валюти. При цьому продаж іноземної валюти Центральним банком на ринку призводить до збільшення її ринкової пропозиції, а, отже, до зниження курсу іноземної валюти і, таким чином, забезпечує зниження цін на імпортні (за рахунок здешевлення закупівель за кордоном), але здорожує вітчизняні товари.

Для більш простого розуміння впливу даного інструменту можна навести такий приклад. Якщо ЦБ в даний період економічного розвитку країни зацікавлений в розширенні обсягів імпортних закупівель, наприклад, для задоволення попиту на товари, які в даній країні, то знижуючи курс іноземної валюти цю мету можна досягти. Знижуючи курс долара з 30 руб. до 20 руб. / дол., імпортер, маючи, наприклад, 10 000 рублів, отримує можливість купити велику суму іноземної валюти, необхідної для угоди. Таким чином, купівельна спроможність імпортера зростає. Подальше зниження курсу інвалюти ще більш збільшує можливості імпортера.

Зворотний процес - купівля іноземної валюти - впливає на курс іноземної валюти в бік підвищення, здорожує імпорт і підвищує внутрішні ціни, оскільки грошова маса збільшується (інфляція попиту). Тобто Центральний банк проводить інтервенції, скуповуючи на ринку іноземну валюту, попит на яку в результаті буде рости, що призводить до підвищення його ціни (курс, наприклад, долара, буде рости, отже, курс національної валюти падати). Таким чином, імпортери опиняться в ситуації, коли купувати інвалюту для угод буде невигідно. Однак в даному випадку експортери будуть отримувати додатковий дохід при обміні отриманої від продажу товарів (послуг) експортної виручки на національну валюту.

Наприклад, при ціні продажу за кордон одиниці продукції за ціною 10 доларів експортер отримає прибуток (10USD * 30) - 100 руб = 200 руб., Де 30 - це курс долара до рубля, 100 руб. - це собівартість продукції.

Якщо ж курс долара зросте до 35 руб. / Дол., То додатково експортер може отримати 50 руб .: (10USD * 35) -100 руб. = 250 руб.

Таким чином, зниження курсу національної валюти практично завжди призводить до стимулювання діяльності виробників-експортерів.

Розглядаючи валютний курс як інструмент грошово-кредитного регулювання, можна сказати, що зростання курсу іноземної валюти призводить до розширення грошової маси, так як Центральний банк скуповує іноземну валюту для підвищення попиту на неї, а в обмін змушений емітувати національну валюту. І навпаки: зниження курсу національної валюти призводить до звуження грошової маси, оскільки Центральний банк, проводячи валютні інтервенції, продає іноземну валюту і вилучає частину рублевої маси в обмін.

Коротко дію кожного з інструментів представлено в табл.2.

Таблиця 2. Вплив інструментів ЦБ на грошово кредитний ринок

Операції на відкритому ринку Продаж цінних паперів комерційним банкам Звуження грошово-кредитної маси ЦБ продає цінні папери, тим самим вилучає у банків частина їх грошових ресурсів, не даючи можливості розмістити їх у вигляді кредитів Купівля цінних паперів у комерційних банків розширення грошово-кредитної маси ЦБ викуповує цінні папери у банків, поповнюючи тим самим їх резерви, використовувані для кредитування Відсоткові ставки Зростання ставок Звуження грошово-кредитної маси Подорожчання кре дітних грошей знижує попит на них з боку учасників ринку, що призводить до зменшення обсягів кредитування Зниження ставок Розширення грошово-кредитної маси Здешевлення кредитних грошей збільшує попит на них з боку учасників ринку, що розширює обсяги кредитування банками Ставка ФОР (норма обов'язкового регулювання) Підвищення ставки звуження грошово-кредитної маси Підвищення норми відрахування в ФОР вилучає у банків частина залучених ресурсів, що не дозволяє направити їх в кредитні операції, таким чином, кредитні в озможности банків знижуються Зниження ставки Розширення грошово-кредитної маси Зниження норми відрахувань у ФОР дозволяє банкам залишити більшу частину залучених ресурсів, які в будуть використані в кредитних операціях Курс іноземної валюти Зниження курсу іноземної валюти Звуження грошової маси Зниження курсу іноземної валюти відбувається в результаті продажу Центральним банком іноземної валюти на ринку, в результаті чого рублева грошова маси вилучається натомість проданої іноземної валюти Підвищення курсу Іноземна ой валюти Розширення грошової маси Підвищення курсу іноземної валюти є результат дій Центрального банку, спрямованих на покупку іноземної валюти в учасників ринку, в результаті чого рублева грошова маса збільшується замість купленої іноземної валюти

Таким чином, грошово-кредитна політика держави здійснюється через Центральний Банк РФ, як правило, за двома напрямками.

Проведення експансіоністської, або розширювальної політики, спрямованої на стимулювання масштабів кредитування і збільшення кількості грошей. Залежно від економічної ситуації Центральний Банк здійснює подорожчання або здешевлення кредитів для комерційних банків, а відповідно, і для позичальників. Якщо в економіці спостерігається спад виробництва, зростає безробіття, то він проводить політику дешевих грошей, яка робить кредити дешевими і доступними. Паралельно відбувається збільшення пропозиції грошей, що веде до зниження процентної ставки і, відповідно, має стимулювати зростання інвестицій і ділової активності, а також реального Валового Національного Продукту (ВНП). Якщо на фінансовому ринку загострюється конкуренція і пропозиція грошей випереджає попит на них, банки змушені знижувати процентну ставку (ціну грошей) з метою залучення позичальників. Це особливо чітко проявляється в умовах депресивного стану економіки. Дешевий кредит підштовхує підприємства вкладати гроші в засоби виробництва, а домашні господарства - купувати споживчі товари. Відбувається збільшення попиту на товарному ринку, і створюються передумови для економічного зростання. Ця політика проводиться в період застою.

Проведення рестриктивной, або обмежувальної (жорсткої) політики, спрямованої на збільшення процентної ставки. При зростанні інфляції Центральний Банк проводить політику дорогих грошей, що веде до подорожчання кредиту і робить його недоступним. В цьому випадку відбувається збільшення продажу державних цінних паперів на відкритому ринку, зростання резервної норми і збільшення облікової ставки. Високі процентні ставки, з одного боку, стимулюють власників грошей побільше заощаджувати їх, а з іншого боку, обмежують число охочих брати їх в позику. У цьому випадку суб'єкти ринку прагнуть купувати цінні папери. Даний напрямок регулювання використовується при наявності інфляції і високих темпів економічного зростання. Банки прагнуть заробити на відсотку за кредитами, привласнюючи різницю між доходами від активних операцій і витратами, здійсненими для залучення коштів. Як відомо, процентна ставка залежить від темпів інфляції і навіть від інфляційних очікувань. Якщо ціни зросли, а процентна ставка виявилася незмінною, то і банки, і вкладники отримають назад знецінені гроші. При підйомі економіки, коли гроші потрібні всім, процентні ставки будуть рости.

Зовнішньоекономічна функція Центрального банку реалізується за допомогою наділення ЦБ правами валютного контролю та відповідальністю за проведення державної валютної політики, яка представляє собою комплекс заходів, спрямованих на зміцнення зовнішньоекономічних позицій країни.

В рамках цієї функції ЦБ:

• визначає курс національної валюти;

• регулює міжнародні розрахунки;

• контролює рух валютних цінностей всередині країни і за кордоном;

• співпрацює з ЦБ інших країн;

• представляє країну в міжнародних валютно-кредитних угодах;

• проводить операції з управління золотовалютними резервами, які представляють собою офіційні запаси іноземної валюти, що знаходяться на рахунках ЦБ, а також в банках за кордоном, або вкладені в іноземні цінні папери та служать забезпеченням стабільності національної валюти; найбільшу питому вагу становить та валюта, яка на даний момент часу найбільш стійка.

В рамках функції банку банків ЦБ:

- зберігає обов'язкові резерви комерційних банків;

- встановлює норму обов'язкових резервів;

- надає кредитну підтримку комерційним банкам;

- організовує міжбанківські розрахунки і служить розрахунковим центром банківської системи, тобто регулює платіжну систему країни;

- здійснює нагляд і контроль над комерційними банками (видає ліцензії, перевіряє звітність, здійснює ревізії, здійснює контроль за дотриманням норм банківських операцій).

Виконуючи функцію банку уряду, ЦБ виступає як касир, кредитор і консультант:

- як касир - здійснює прийом, зберігання і видачу державних бюджетних коштів, ведення обліку та звітності по виконанню бюджету. В основу виконання бюджету закладений принцип єдності каси: всі державні доходи спрямовуються на єдиний рахунок міністерства фінансів в ЦБ, потім використовуються для здійснення державних витрат;

- як кредитор - кредітуетправітельство, використовуючи два види державної позики: внутрішній, який розміщується всередині країни, і зовнішній, який використовує ресурси іноземних грошових ринків, а також бере участь в погашенні державних позик;

- консультує міністерство фінансів з питань розміщення і погашення державних позик, вибору дати емісії та визначення доцільного рівня прибутковості державних цінних паперів.

Далі буде.