Найбільші світові банкрутства сучасності

Олена СТРУK

2008 рік виявився не найбільш успішним в кар'єрі американського банкіра Льюіса Раньєрі. За іронією долі «батька сек'юритизації», який перетворив в 1980-х роках іпотечні облігації в один з найпопулярніших інструментів інвестування, криза теж не пощадив. Franklin Bank, створений ним в 2001-му, оголосив дефолт, так само як ще 24 фінансових установи в США, які не впоралися з наслідками фінансової кризи в 2008 році. У числі постраждалих - великі банки Lehman Brothers, Washington Mutual, IndyMac.

Хвиля банкрутств накриє США і Європу, запевняли іноземні аналітики ще на початку 2008 року. Невтішний прогноз збувся.

З 1973 року будь-яка рецесія в США супроводжувалася зниженням темпів зростання ділової активності в Європі. При цьому старий континент реагував на події в Америці з лагом в 4-6 кварталів. Однак в 2008-му темпи зростання ВВП в США, в країнах єврозони, а також в Азіатському регіоні знижувалися практично одночасно, що негайно позначилося на фінансовій стійкості компаній. Як підрахували в Euler Hermes (найбільший в світі страховик кредитів), кореляція між банкрутствами і зміною валового внутрішнього продукту вельми істотна - зниження ВВП на 1% призводить до збільшення дефолтів в середньому на 5-10%.

У США, за оцінками компанії Euler Hermes, кількість збанкрутілих фірм у 2008 році зросла в порівнянні з 2007-м на 45% - до 42 тис. В Європі на 16,7% - до 197 тис. Відзначилися Іспанія, де неплатоспроможних компаній стало на 160% більше, Португалія (+ 75%), Ірландія (+ 57%) і Данія (+ 42%). Через різке скорочення обсягів кредитування японськими банками число корпоративних дефолтів в Країні висхідного сонця в минулому році досягло 12,6 тис., Збільшившись майже на 16%.

За оцінками генерального директора дослідницького бюро Банку Китаю Лю Пін, в Піднебесній протягом минулого року розорилися 70 тис. Компаній, а темпи зростання банкрутств зросли майже вдвічі в порівнянні з 2007-м. В країні власники підприємств закривають свій бізнес тихо, намагаючись не привертати зайвої уваги. Деякі підприємці полюбовно домовляються з робітниками, кредиторами, владою, при цьому більшість уникають розгляду справи в місцевих судах. Викуп ж боргів найчастіше відбувається неформально.

Лідерами за кількістю дефолтів у 2008 році виявилися Франція, США, Німеччина і Великобританія, правда, і суб'єктів господарювання в цих країнах набагато більше, ніж в тій же Ірландії або Іспанії.

Ще одна особливість фінансової кризи-2008 в тому, що він вразив в різних державах одні і ті ж сектора економіки, в першу чергу фінансовий і ринок нерухомості. Наприклад, в США серед десяти найбільших банкрутів минулого року п'ять фінустанов (Washington Mutual, Lehman Brothers Holdings, IndyMac Bancorp, Fremont General Corporation Luminent, Mortgage Capital) і три девелопера (LandSource Communities Development, TOUSA, WCI Communities), в Японії - п'ять гравців фінансового ринку і п'ять компаній, які працювали на ринку нерухомості. У Німеччині та Франції почастішали випадки дефолтів в ритейлі, ресторанному та готельному бізнесі.

Однак є країни, які прожили рік всупереч всім світовим тенденціям. У Словаччині та Бразилії, де за підсумками 2008-го обсяг ВВП збільшився на 7% і 6% відповідно, кількість банкрутств зменшилася на 30% і 20% в порівнянні з 2007-м.

Великі і маленькі

На порятунок банківського сектора країни виділяють десятки, а то і сотні мільярдів доларів. В цілому обсяги вливань США, Західної Європи і Японії в фінансовий сектор можуть перевищити $ 1,3 трлн. З антикризового пакету в $ 700 млрд Штати витратили $ 310 млрд на покупку акцій проблемних банків і підтримку страхової компанії AIG. Але на державну допомогу можуть розраховувати тільки найбільші системні кредитно-фінансові організації. Влада готова втрутитися, якщо дефолт компанії загрожує серйозними наслідками економіці в цілому, пояснює фахівець з банківської справи з Університету Алабами Бентон Гап. Саме з цієї причини в 2008 році держрегулятор США не допустив краху інвестбанку Bear Stearns. Влада побоювалася, що в разі банкрутства фінустанови занадто велика ймовірність ланцюгової реакції. Так пояснив дії влади мільярдер Уоррен Баффет. Держкошти дістаються і промисловим гігантам. Щоб відсунути загрозу банкрутств в американській автоіндустрії, Мінфін США виділить кредити General Motors і Chrysler з коштів екстреного фонду Troubled Asset Relief Program. Першу позику - $ 13,4 млрд.

Втім, в США в минулому році на банкрутства великих компаній довелося не більше 2% всіх процедур, ще 19,5% заяв надійшло від фізичних осіб. Основні жертви економічної кризи - дрібні компанії, причому серед них найбільше ліквідуються фірм. Як стверджує професор Чиказького університету Дуглас Бейрд, їх вже не рятує навіть реорганізація. Проведене дослідження показало: після реструктуризації боргу від таких фірм майже нічого не залишається. Якщо вартість активів компанії не перевищує $ 200 тис., То пріоритетні кредитори (а це податкові служби) забирають практично все, решта отримують не більше 10% від своїх вимог. В таких умовах рестарт бізнесу абсолютно неможливий.

Зустрінемося в суді

У Європі в 90-95% випадків процедура банкрутства закінчується закриттям компаній. У США відсоток організацій, які заявили про свою неплатоспроможність, але все-таки намагаються зберегти бізнес, вище. Частково реорганізації сприяє більш сприятливе для банкрута законодавство.

Останні 4-5 років європейські держави теж робили спроби реформувати існуючі процедури банкрутства, щоб підвищити виживаність бізнесу. Великобританія, Франція, Німеччина, Італія розробили нові схеми для реабілітації неплатоспроможних компаній. Однак ефективність нових правил викликає сумніви.

Наприклад, Франція, де банкрутства підприємств в 90% випадків закінчуються ліквідацією бізнесу, три роки тому ввела нові правила, пом'якшивши їх на користь боржника. Взявши за основу американське законодавство про корпоративні дефолти, французи дали можливість менеджерам збанкрутілої компанії залишатися на чолі бізнесу під час його санації і самостійно скликати комітет кредиторів (правда, тільки один раз). Крім того, підприємство, яке заявило про фінансову неспроможність, може не побоюватися арешту майна. Автори нового механізму хотіли захистити компанії, зберігши тим самим робочі місця, але в підсумку знизився відсоток повернення боргів при дефолті. Деякі фірми навіть були звинувачені в навмисному ухилянні від виплат боргів кредиторам.

Історія

З 1929 по 1933 рік у США збанкрутувало 86,5 тис. Торгово-промислових підприємств, загальна сума боргу яких досягала $ 2,3 млрд.

У 1997 році під час кризи в Південно-Східній Азії в Малайзії розорилося 7,4 тис. Компаній (для порівняння: в 2001-му - 11 тис., 2004-му - 16,3 тис.).

В Японії кількість корпоративних банкрутств в 1997-му зросла на 12,5% (до 16,4 тис.) В порівнянні з 1996 роком.

75% індонезійських компаній оголосили технічний дефолт в 1997 році.

бідний родич

Корейський виробник автомобілів SsangYong, борг якого вже перевищив $ 480 млн, оголосив себе банкрутом. Компанія подала заяву до суду про управління майном. У 2008 році продажі SsangYong впали на 30%. За оцінками Корейського банку розвитку, щоб залишитися на плаву, компанії буде потрібно $ 447 млн. Однак таку суму вона не може отримати ні у банків, ні в уряду. Навіть головний акціонер - китайський концерн SAIС - схоже, не зацікавлений в порятунку активу.

без роздробу

У 2008 році про банкрутство оголосили одразу кілька великих американських ритейлерів - Circuit City Stores, Linens'n Things, Sharper Image і Steve & Barry's. За оцінкою International Council of Shopping Centers, продажі магазинів, відкритих як мінімум рік тому, знизилися за останні два місяці 2008-го на 2%, що стало максимальним падінням з 1969 року. У 2008-му було закрито 6,6 тис. Магазинів, а в I півріччі 2009 року закрилося ще 3-3,4 тис. Роздрібних точок.

Куди йдуть банки

Банкрутства фінустанов в США прийняли в 2008 р масовий характер. В цьому році у фінансовій неспроможності зізналися 25 банків, в числі яких і Washington Mutual з активами в $ 300 млрд. У порівнянні з 2007 роком кількість дефолтів зросла в три рази.

За роки Великої депресії в США зникло близько 7-10 тис. Банків з 30 тис. Фінустанов. У 1920-х роках вони активно грали на біржі: вкладали в акції, беручи участь часом в ризикових проектах. Обвал фондового ринку в 1929-му, коли акції за три дні знецінилися на $ 10 млрд, похитнув банківську систему США. Щоб уникнути повторення ситуації, комерційним банкам, які працюють з вкладниками, заборонили займатися спекуляціями: купувати цінні папери в інтересах клієнта могли лише інвестиційні банки. Тільки в 1998 році Біллу Клінтону вдалося пролобіювати скасування цієї вимоги. Тепер депозити і спекулятивний капітал знову можуть існувати під одним дахом.

високі ризики

Німецький мільярдер Адольф Меркле, засновник фармацевтичної компанії Ratiopharm, покінчив життя самогубством. Бізнесмен прогорів на біржі, а створений ним холдинг VEM опинився на межі банкрутства. Через два дні після загибелі Меркле банки несподівано погодилися видати кредит на порятунок холдингу. VEM протягом кількох місяців безуспішно вів переговори про отримання позики на EUR400 млн. Група провела реорганізацію: в її складі залишилися виробник цементу HeidelbergCement, а також продавець медикаментів Phoenix; Ratiopharm був виставлений на продаж.

остання надія

Найбільший виробник телекомунікаційного обладнання в Північній Америці Nortel Networks (30 тис. Співробітників) попросив захисту від кредиторів згідно із законом про банкрутство. Компанія звернулася до суду за день до того, як повинна була виплатити відсотки по кредитах в розмірі $ 107 млн. Nortel реформує бізнес протягом трьох років, але завершити процес компанія не встигла. На тлі рецесії попит на інформаційні технології знизився, продати ж частина бізнесу після обвалу ринків виробникові не вдалося. Nortel є одним з головних спонсорів зимової Олімпіади-2010 і літньої Олімпіади-2012. Угода компанії з оргкомітетом Олімпійських ігор в Лондоні оцінюється в $ 58 млн.

нахімічили

Американські підрозділи і європейська холдингова компанія одного з найбільших в світі хімічних концернів LyondellBasell Industries подали заяву про банкрутство. Підприємство не змогло вчасно погасити борг у розмірі $ 280 млн. LyondellBasell вирішила вдатися до розділу 11 Кодексу про банкрутство США, який дасть компанії час на реорганізацію бізнесу і реструктуризацію заборгованості. LyondellBasell з'явилася в 2007-му в результаті злиття нідерландської Basell, підконтрольної бізнесменові Леонарду Блаватнику, і американської Lyondell Chemical. Вартість угоди склала $ 21 млрд.

http://ekomik.ru