Як працює фондовий ринок
Фондовий ринок сьогодні - це істотна частина фінансової галузі, де звертаються активи на трильйони доларів. Капіталізація всіх фондових ринків світу сьогодні порівнянна з ВВП всього світу, і навіть його перевищує. У цій галузі працюють мільйони людей.
Але що собою являє фондовий ринок зсередини. Які є інститути і механізми, які відповідають за безпеку і безперебійну роботу цього величезного грошового механізму.
У цій статті ми розберемо пристрій російського фондового ринку, його основних гравців, їх функції та що вони дають в першу чергу приватному інвестору.
Перш за все необхідно сказати, що фондовий ринок і ринок цінних паперів - це не зовсім одне і теж. Класично під ринком цінних паперів розуміють будь-які відносини між різними учасниками ринку, пов'язані зі зверненням, випуском, а також вилученням з обігу різних цінних паперів. Ринок цінних паперів, таким чином, охоплює всі види операцій як на біржовому, так і на позабіржовому секторі. У свою чергу фондовий ринок - це частина загальнонаціонального ринку цінних паперів, що функціонує в структурованої і організованою формі у вигляді фондовій біржі.
Строго кажучи, фондовий ринок - це організований ринок цінних паперів, всі учасники якого працюють за встановленими правилами.
Схема роботи фондового ринку:
На фондовому ринку можна виділити 5 типів учасників:
Учасники ринку, що випускають цінні папери. Їх ще називають емітенти. Це, наприклад, підприємства, що випускають акції та облігації, а також держава і суб'єкти федерації, що випускають облігації.
Учасники ринку, що організують обіг цінних паперів. Це біржа, на якій цінні папери купуються і продаються приватними та інституційними інвесторами і трейдерами, а також депозитарії та клірингові компанії, що відповідають за контроль розрахунків та облік операцій купівлі-продажу.
Наступна група - це учасники, які організовують доступ до фінансових активів біржі для широкого кола трейдерів і інвесторів. Це брокери, керуючі компанії, а також дилери. Ці компанії мають право здійснювати операції на біржі як від свого імені, так і від імені своїх клієнтів, надаючи таким чином доступ до біржового ринку всім бажаючим.
Мабуть, найголовніша група, заради якої і створена вся інфраструктура - це самі приватні та інституційні інвестори і трейдери. Ті, хто купує цінні папери як з метою володіння, так і з метою перепродажу.
Окремої групи заслуговує головний регулятор, який встановлює правила для всіх учасників, який здійснює постійний контроль діяльності учасників і строго карає за порушення правил - це Центральний Банк Російської Федерації (ЦБРФ).
Далі розглянемо докладніше тих учасників фондового ринку, чия діяльність вимагає більш докладного пояснення.
Як влаштована біржа
Отже, основу фондового ринку становить саме біржа, на якій здійснюються угоди тільки з зареєстрованими (котируються) на ній фондовими активами і інструментами. Спектр таких фінансових цінностей в даний час істотно розширюється. До них уже відносять не тільки самі цінні папери, а й валюти, і дорогоцінні метали, контракти, кредитні угоди, а також різні гібридні інструменти, створювані на основі інших цінних паперів, валют і контрактів (наприклад, ф'ючерси та опціони).
Першою в сучасній Росії в травні 1990 року була створена Московська Товарна біржа. У 1991 році в Росії працювали вже більше ста бірж, це близько половини від існуючих в той час бірж у всьому світі. У 1992 р створена основна біржова фондова майданчик ММВБ, а в липні 1995 р з'явився сучасний ринок РТС. У 2010 р ці біржі оголосили про злиття і вже в грудні 2011 р на їх основі створена найбільша в Росії інтегрована біржова структура, перейменована в Московську біржу.
Сьогодні біржа та інші інституціональні учасники організованого ринку цінних паперів в Росії формують систему з дуже високим ступенем регламентованості, прозорості та впорядкованості операцій. Що, в першу чергу, спрямована на захист інтересів інвесторів.
Фондова біржа - це організація, яка надає площадку і інфраструктуру для проведення організованої торгівлі цінними паперами та іншими фінансовими активами. У 21 столітті біржа - це, в першу чергу, високотехнологічна компанія, основу роботи якої складають сервера, високошвидкісне і захищене обладнання, новітнє програмне забезпечення. Оскільки основне завдання біржі - зв'язати сотні тисяч і мільйони покупців і продавців фінансових цінностей за допомогою інтернету і надати їм можливість зробити висновок угоди між собою. Щодня на Московській біржі полягає мільйони угод. Стратегічне завдання біржі - це підтримка ліквідності ринку. Ліквідний ринок має на увазі високу частоту угод, значні торговельні обороти, що призводить до плавного руху цін і низьким спред (різниця між ціною покупки і продажу в один і той же момент часу). Низька ліквідність ринку, навпаки, веде до напруженості серед учасників біржі, страху, що актив не буде кому реалізувати і виникненню негативних очікувань і панічних настроїв учасників біржової торгівлі.
Саме тому діяльність біржі строго регламентована. При цьому власники біржі не мають права отримувати та отримувати будь-які доходи від купівлі-продажу фінансових активів на біржі. Це забезпечує неупередженість біржі щодо цін самих активів. У той же самий час біржа заробляє на комісійних і в разі, якщо на біржі висока ліквідність і багато учасників торгів, біржа буде досить прибутковою організацією (приклад - Нью-Йоркська фондова біржа, Московська біржа і т.д.).
Торгувати на фондовій біржі мають право лише спеціальні, акредитовані учасники - брокери, дилери, керуючі компанії, які мають відповідні ліцензії. У свою чергу приватні та інституційні інвестори і трейдери, які бажають торгувати на фондовій біржі, беруть участь у біржовій торгівлі опосередковано через дані акредитовані організації, які виступають посередниками. Для цього достатньо відкрити рахунок в цій організації.
В даний час в Росії функціонує кілька фондових бірж. Однак реальний основний обсяг торгів фондовими цінностями зосереджений фактично на двох біржах:
ВАТ «Московська біржа».
Ця біржа утворилася в 2012 році шляхом злиття бірж ММВБ і РТС. На поточний момент це найбільша в Росії і СНД фондова біржа. Котирування даної біржі є системоутворюючими і використовуються, наприклад, для встановлення офіційного валютного курсу Центральним Банком. Московська Біржа має кілька торгових секцій, в рамках яких звертаються традиційні цінні папери, такі як акції та облігації, а також похідні фінансові інструменти, такі як ф'ючерси, опціони, є валютна секція і навіть драг. метали. До складу фінансової групи біржі входять також центральний депозитарій (НКО АТ «Національний розрахунковий депозитарій») і кліринговий центр (Банк «Національний Кліринговий Центр»).
ВАТ «Санкт-Петербурзька біржа».
У листопаді 2014 року на Санкт-Петербурзькій біржі почалися торги іноземними цінними паперами. Зараз до торгів допущені більше 180 акцій провідних світових компаній, таких як Apple, Facebook, Visa, і інші. У планах - зробити доступними для російських інвесторів все американські акції з індексу S & P-500. Це 500 найбільш ліквідних і цікавих акцій на американському ринку. По суті це відмінний спосіб диверсифікації свого інвестиційного портфеля по країнам і валют без фактичного відкриття іноземного брокерського рахунку. Більш докладно про Санкт-Петербурзької біржі ми писали в статті « Акції Санкт-Петербурзької біржі ».
Як потрапити на фондову біржу
Функції посередника на фондовій біржі можуть виконувати професійні учасники ринку цінних паперів, які здійснюють брокерську і дилерську діяльність. Ключова відмінність між брокером і дилером полягає в наступному: брокер надає доступ до біржових операцій своїх клієнтів, а дилер - виконує всі операції від свого імені і за свій рахунок. Дилер це, простіше кажучи, оптовий продавець цінних паперів, який отримує їх на біржовому або позабіржовому ринку і який реалізує дрібним оптом і в роздріб всім зацікавленим особам. Брокер - це посередник, що дозволяє клієнтам здійснювати самостійно угоди на біржі з купівлі-продажу цінних паперів і стягують з клієнтів комісію за цю послугу у вигляді відсотка від вартості угоди. Більш докладно про брокерів ми писали в статті « Як вибрати брокера ».
Також акредитованим учасником фондового ринку можуть бути керуючі компанії, які управляють капіталом клієнтів на свій розсуд і в разі, якщо отримують прибуток, діляться їй з клієнтами.
Для пересічного інвестора або трейдера як фізичного, так і юридичної особи набагато доступніше будуть послуги брокера або керуючої компанії. Укладаючи договір на брокерське обслуговування, інвестор за комісію (відсоток від угоди) отримує можливість протягом певного часу здійснювати торгові операції на біржі з свого брокерського рахунку. У випадку з керуючою компанією - клієнт передає грошові кошти в управління професійним учасникам ринку, чекаючи дохід через певний період, при цьому сам не бере участь у виборі та оцінці цінних паперів. У статті " Як заробити на фондовому ринку »Ми описували переваги і недоліки кожного з цих способів.
Це важливо: чи варто відзначити, що діяльність брокерів організована таким чином, що клієнтські рахунки і власні кошти брокерів суворо розділені, фактично брокери не мають права доступу до рахунків клієнтів. На відміну, наприклад, від банків, де клієнт просто віддає суму коштів, а банк розпоряджається ними на власний розсуд, видає в кредит і т.д. Далі, коли будемо говорити про депозитарії ми побачимо ще один механізм захисту брокерських рахунків клієнтів.
У сучасних умовах розвитку електронних технологій біржова торгівля стає все більш доступною для рядових, непрофесійних учасників фондового ринку. І з'являються вже не тільки брокери, але і суб-посередники, такі, наприклад, як Тінькофф Банк, які з одного боку, беруть більш високі комісії за угоди, а з іншого - дозволяють здійснювати операції через телефон буквально в один клік.
Приклад технічного рішення для приватних інвесторів в особистому кабінеті Банку Тінькофф:
Роль і функції всіх ключових учасників фондового ринку ми вже описали. Розглянемо тепер допоміжних учасників, які займаються контролем і обслуговування інфраструктури фондового ринку. До інституційної інфраструктури фондового ринку, що забезпечує його функціонування, але не бере участь безпосередньо в біржовій торгівлі, відносять депозитарії, клірингові організації, кредитно-фінансові організації і регулятора ринку (в Росії це Центральний Банк, який є макрорегулятора на фінансових ринках з 2014 року).
Контроль біржових операцій
Головним завданням депозитарної діяльності є облік і реєстрація переходу прав власників цінних паперів, а також зберігання інформаційних записів про власників цінних паперів. Депозитарій підтверджує і захищає права власників цінних паперів від неправомірних дій емітента або брокера. Депозитарії діють на підставі ліцензії та їх діяльність також контролюється ЦБ РФ. Депозитарії надають допомогу в реалізації прав власників цінних паперів, наприклад, при отриманні дивідендів, реалізації прав на управління компанією через участь в загальних зборах акціонерів і т.п. Для цього депозитарій може надавати супутні послуги: ведення грошових рахунків клієнтів, представлення інтересів акціонера на загальних щорічних зборах, моніторинг діяльності емітента, аналіз ринку, податкове та інвестиційне консультування та ін.
Це важливо: з точки зору інвестора депозитарії виконують дуже важливу захисну функцію. Оскільки всі записи про цінні папери зберігаються саме в депозитарії, це робить клієнта незалежним від брокера. Закриваючи свій брокерський рахунок в конкретній компанії, клієнт продовжує залишатися власником цінних паперів. Також це є певною страховкою на випадок закриття брокера з різних причин. Ми просто можемо піти до іншого брокеру відкрити рахунок і продовжувати працювати зі своїми цінними паперами.
При цьому зберігання інформаційних записів про власників цінних паперів в депозитарії не означає переходу до депозитарію права власності на цінні папери клієнта.
Клірингова організація займається визначенням взаємних зобов'язань учасників біржових торгів. Клірингова організація також діє на підставі ліцензії. По суті клірингова палата біржі відстежує всі операції, фіксує початкових і кінцевих продавців по операціях. Далі клірингова палата повинна визначити, скільки брокери і дилери повинні заплатити один одному за підсумками біржової сесії.
На сьогодні найголовнішим регулятором на фондовому ринку є Центральний Банк. Але так було не завжди. Першим регулятором російського фондового ринку була, створена в 1993 р Федеральна комісія з ринку цінних паперів. Далі її повноваження в 2004 р були передані Федеральній службі по фінансових ринках (ФСФР). А вже з 2014 р функції регулятора ринку цінних паперів були зосереджені в Центральному банку РФ. Усередині ЦБ РФ фондовим ринком займається департамент ринку цінних паперів і товарного ринку, якому віддані всі повноваження Федеральної служби з фінансових ринків в області ліцензування професійних учасників фондового ринку, регулювання, контролю і нагляду за їх діяльністю.
Тому для приватних інвесторів головною гарантією того, що вони мають справу з акредитованим брокером або керуючою компанією, є наявність відповідних ліцензій, виданих ще ФСФР або ж ЦБРФ. Варто відзначити, що більшість російських брокерів, наприклад, на ринку форекс, не мають ніяких ліцензій на свою діяльність. Що говорить про складне правовий статус і часом навіть нелегітимною діяльності таких компаній. У свою чергу, діяльність брокерів фондового ринку прозоріша. На сайті біржі можна подивитися списки таких ліцензованих брокерів , А також їх різні рейтинги і переконатися в надійності компанії, з якою плануєте працювати.
Підведемо підсумок
Фондовий ринок є одним з найбільш привабливих об'єктів вкладення вільних грошових коштів. Незважаючи на фінансові ризики, даний ринок надає інвестору або трейдеру перспективу отримання високої прибутковості і щодо гарантованої ліквідності своїх вкладень. У Росії фондовий ринок досить молодий і сильно недооцінений. Саме тому він досить динамічний і представляє інтерес не тільки для вітчизняних, а й для зарубіжних інвесторів. Для того щоб зрозуміти, як зробити свої перші кроки в інвестуванні на фондовому ринку, запрошуємо Вас на наші безкоштовні майстер-класи, де ми розповідаємо, як мінімізувати ризики, знаходити захищені інвестиційні активи і при цьому домагатися стабільної і пристойною прибутковості - дізнатися докладніше про найближчому майстер-класі .
Якщо стаття була Вам корисна, поставте лайк і поділіться нею з друзями!