«Інтерком-Аудит» | Думка наших експертів | Нематеріальні активи компанії: ідентифікація і оформлення прав. Від бухгалтерського розуміння НМА до економічного

Нематеріальні активи компанії: ідентифікація і оформлення прав
Від бухгалтерського розуміння НМА до економічного

У попередній публікації нами було зроблено упор на бухгалтерську трактування поняття "нематеріальний актив". Як ми при цьому бачили, реальна вартість нематеріальних активів як елементів діяльності підприємства, як правило, істотно відрізняється від бухгалтерської вартості цих активів. Більш того, на практиці і сам склад НМА компанії істотно ширше переліку тих нематеріальних активів, які враховані в балансі. Деякі нематеріальні активи, наприклад, ділова репутація самої організації взагалі не можуть бути предметом бухгалтерського обліку, але це зовсім не означає, що вони не мають реальної вартості.

Інтерес до нематеріальних активів обумовлений дедалі більшою різницею вартості підприємства і вартості придбаних при цьому матеріальних активів. Наприклад, в західній практиці приблизно до 80-х років XX століття ця різниця в більшості випадків була несуттєвою: як правило, ціна покупки підприємства перевищувала вартість його активів за мінусом зобов'язань за все на кілька відсотків. Ця різниця ставилася на баланс набуває компанії як особливий актив - ділова репутація ( "goodwill"). Поки величина гудвілу невелика в порівнянні з вартістю відчутних активів, питання про те, що ж саме створює цю надбавку до вартості, являє для покупця лише абстрактний інтерес.

З тих пір ситуація істотно змінилася: в даний час реальна ринкова вартість підприємства найчастіше в кілька разів перевищує вартість його врахованих на балансі матеріальних активів. Наприклад, для високотехнологічних компаній співвідношення вартості і матеріальних активів може становити до 10 і більше. Ці реалії обумовлюють інтерес, як до нематеріальних активів, так і способам оцінки їх ринкової вартості: покупцеві важливо знати, за що ж саме йому довелося заплатити таку істотну "надбавку" до вартості придбаних матеріальних активів.

Як правило, в процесі аналізу нематеріальних активів, якими володіє підприємство, зазначену надбавку до вартості покупки вдається розділити на дві категорії: частина її вартості припадає на ідентифікуються нематеріальні активи, такі як патенти, ліцензії, торгові марки, і т.д. Важливо зауважити, що в даному випадку ми говоримо саме про ринкову вартість цих активів, а не тієї вартості, яка фігурує в балансі. Частина, що залишилася вартості, якщо вона є, доводиться на неідентифіковані частина нематеріальних активів, яку традиційно включається в "гудвіл" підприємства.

Які бувають класифікації нематеріальних активів?

Існує кілька класифікацій, які відносять нематеріальні активи до того чи іншого типу. В першу чергу, нематеріальні активи бувають невіддільними від свого носія - підприємства або власника, і віддільними.

Наприклад, такі НМА, як використовувана технологія, ліцензія, і т.д. існують абсолютно незалежно як від підприємства, що використовує його, так і від підприємства або індивідуума, яким належить даний актив. До цієї категорії НМА, тобто до віддільним нематеріальних активів, відноситься більшість стандартних нематеріальних активів і об'єктів інтелектуальної власності: ліцензії, патенти, технології, торгові марки, товарні знаки, франшизи, авторські права, а також нематеріальні активи, створювані різного роду угодами. Все це може існувати окремо від підприємства і бути, наприклад, проданим.

З іншого боку, є й такі НМА, які не існують "самі по собі", без свого носія - підприємства або групи індивідуумів (індивідуума). Наприклад, репутація підприємства, або репутація того чи іншого професіонала, зрозуміло, не може бути чином відокремлена від самого цього підприємства або індивідуума. Вона не може бути окремо продана, здана в оренду і т.д. До цієї категорії відноситься в першу чергу гудвіл, а також ті нематеріальні активи, які часто приймаються за компоненти гудвілу: наявність навченого персоналу, системи і методи функціонування, розроблені в якості складової частини підприємства і т.д.

Інша класифікація відноситься до можливості встановлення терміну служби нематеріальне активу. Справді, для більшості нематеріальних активів може бути встановлений термін служби. Для інших НМА такий строк не може бути встановлений. Як приклад можна навести такий НМА, як навчений персонал компанії.

Ще одна важлива класифікація нематеріальних активів заснована на відношенні до індивідуальної і групової оцінки. Ця класифікація заснована на тому, що одні нематеріальні активи можуть бути оцінені автономно. У той же час інші НМА окремо бути оцінені не можуть.

Особливу роль по відношенню до цієї класифікації грає гудвіл. Справа в тому, що, строго кажучи, до складу гудвілу входять всі НМА, які не були виділені аналітиком раніше. Тому гудвіл в загальному випадку завжди необхідно оцінювати поряд з іншими нематеріальними активами. Його величина залежить, наприклад, від того, чи включений до складу гудвілу кваліфікований навчений персонал, інші невиділені заздалегідь НМА, і т.д.

Всі наведені класифікації не є, звичайно, незалежними. Більш того, багатьма дослідниками вважається, що між цими класифікаціями простежується чіткий взаємозв'язок: як правило, невіддільні нематеріальні активи мають необмеженим терміном служби, при цьому вони не можуть бути оцінені індивідуально.

Реєстрація прав на нематеріальні активи

Об'єкти патентного захисту

У Росії видача патентів регулюється Патентним законом Російської Федерації. Цей закон регулює регулюються відносини, що виникають у зв'язку з правовою охороною та використанням винаходів, корисних моделей і промислових зразків.

Як винаходи охороняється технічне рішення в будь-якій області, що відноситься до продукту (зокрема, пристрою, речовині, штаму мікроорганізму, культури клітин рослин чи тварин) або способу (процесу здійснення дій над матеріальним об'єктом за допомогою матеріальних засобів). Винаходу надається правова охорона, якщо він є новим, має винахідницький рівень і є промислово придатним.

Патент на винахід діє до закінчення двадцяти років з дати подачі заявки у федеральний орган виконавчої влади з інтелектуальної власності. Термін, на який продовжується дія патенту на винахід, залишається чинним протягом п'яти років.

В якості корисної моделі охороняється технічне рішення, що відноситься до пристрою. Корисна модель визнається відповідає умовам патентоспроможності, якщо вона є новою і промислово придатною.

Патент на корисну модель діє до закінчення п'яти років з дати подачі заявки у федеральний орган виконавчої влади з інтелектуальної власності. Термін дії патенту на корисну модель може бути продовжений федеральним органом виконавчої влади з інтелектуальної власності за клопотанням патентовласника, але не більше ніж на три роки.

Як промисловий зразок охороняється художньо-конструкторське рішення виробу промислового або кустарно-ремісничого виробництва, що визначає його зовнішній вигляд. Промисловому зразку надається правова охорона, якщо він є новим і оригінальним.

Патент на промисловий зразок діє до спливу десяти років з дати подачі заявки у федеральний орган виконавчої влади з інтелектуальної власності. Термін дії патенту на промисловий зразок може бути продовжений федеральним органом виконавчої влади з інтелектуальної власності за клопотанням патентовласника, але не більше ніж на п'ять років.

При обчисленні строків дії патентів, виданих по виділеним заявками, датою подання заявки вважається дата подачі першої заявки у федеральний орган виконавчої влади з інтелектуальної власності.

Існують винаходи, які відповідно до запровадженим у 2003 році поправками до закону не визнаються патентоспроможними. Сюди відносяться різні селекційні досягнення, наприклад, виведені сорти рослин або породи тварин, а також топології інтегральних мікросхем (останні вважаються об'єктом авторського права і регулюються відповідними документами). Також правова охорона в якості корисної моделі не надається рішенням, що стосуються тільки зовнішнього вигляду виробів і спрямовані на задоволення естетичних потреб. А наприклад непатентоспроможним охороні як промислові зразки об'єкти архітектури, об'єкти обумовлені виключно технічною функцією виробу. Крім того, не вважаються винаходами відкриття, а також наукові теорії і математичні методи; рішення, що стосуються тільки зовнішнього вигляду виробів і спрямовані на задоволення естетичних потреб; правила і методи ігор, інтелектуальної або господарської діяльності; програми для електронних обчислювальних машин; рішення, які полягають тільки в поданні інформації.

У США патенти на вироби, корисні моделі та технологічні процеси видаються Патентнимвідомством на підставі розділу 101 Зводу Законів США. Термін дії патентів на корисні моделі та технології - 17 років, на промислові зразки - 14 років. Крім того, секрети виробництва і водночас ставиться до них документація (наприклад, проекти, інженерні креслення і схеми компонування) охороняються на федеральному рівні Єдиним законом про виробничі секрети (Uniform Trade Secret Act), а також відповідно до положень штатів і судовими прецедентами.

Об'єкти авторського права

У Росії охорона авторських прав на твори науки, літератури і мистецтва, що є результатом творчої діяльності регулюється законом "Про авторське право і суміжні права". Авторське право згідно з цим документом поширюється як на оприлюднені твори, так і на не оприлюднені твори, що існують в будь-якій об'єктивній формі - письмовій, усній (наприклад, публічний виступ), звуко- або відеозапису, зображення, об'ємно-просторової (наприклад, скульптура) і т.д.

Авторське право не поширюється на ідеї, методи, процеси, системи, способи, концепції, принципи, відкриття, факти. Крім того, авторське право на твір не пов'язане з правом власності на матеріальний об'єкт, в якому твір виражено.

Авторське право на ці категорії нематеріальних активів, відповідно до російського законодавства, діє протягом усього життя автора і 70 років після його смерті.

Охорона програмних продуктів регулюється законом "Про правову охорону програм для електронних обчислювальних машин і баз даних". Авторське право поширюється на будь-які програми для ЕОМ і бази даних, як випущені, так і не випущені у світ, представлені в об'єктивній формі, причому авторське право відповідно до цього закону діє з моменту створення програми для ЕОМ або бази даних протягом усього життя автора і 50 років після його смерті.

Нарешті, охорона топологій інтегральних мікросхем регулюється законом "Про правову охорону топологій інтегральних мікросхем". Згідно з цим законом, виключне право на територію, що охороняється топологію діє протягом десяти років.

У США авторські права надаються відповідно до місцевого федеральним Законом про авторське право. Вони діють на протязі життя автора і 50 років після його смерті, а для творів, створених на договірній основі - 75 років з дати першої публікації. Федеральна реєстрація вимагається лише у разі, якщо автор збирається порушити кримінальну справу щодо захисту прав на даний НМА.

Нематеріальні активи, пов'язані з маркетингом

До нематеріальних активів, пов'язаних з маркетингом, відносяться товарні знаки, торгові марки, знаки обслуговування, бренди. На практиці нерідко виявляється, що саме на цю категорію активів припадає значна частина вартість НМА компанії.

У Росії об'єктом правового захисту визнається товарний знак компанії. Існує повний синонім цього поняття - "торгова марка", що походить від англійського trade mark. В економічному побуті часто використовується дещо ширше (і мабуть, трохи більше розмите) поняття - "бренд". Наприклад, А.Н.Козирев і В.Л.Макаров [1] у своїй монографії по нематеріальних активів вважають, що бренд можна визначити як "агрегування активів, включаючи товарний знак, але не обмежуючись ним".

Такі поняття як бренд, торгова марка, товарний знак є родинним поняттю ділової репутації. Близькість цих понять нерідко є джерелом плутанини. Справді, вартість обох активів обумовлюється схильністю клієнтів компанії користуватися її послугами компанії, наприклад, шляхом покупки з товару, випущеного з використанням торгової марки, що належить підприємству. Причому на практиці достовірно визначити, яка частина вартості припадає на торгову марку, а яка - на ділову репутацію самої організації нерідко вельми складно.

Разом з тим між вартістю товарного знака та вартістю ділової репутації існує важливе принципове розходження: бренди, товарні знаки, торгові марки можуть існувати окремо від підприємства, можуть бути продані, відокремлені від компанії, в той час як гудвіл відноситься до невіддільна НМА.

У США нематеріальні активи, пов'язані з маркетингом - товарні знаки, знаки обслуговування, фірмові назви та логотипи охороняються федеральних Законом Ленхема (Lanham Act), а також законодавчими нормами штатів. При цьому для того, щоб користуватися охороною відповідно до законодавства, товарні знаки не обов'язково повинні реєструватися, але частіше за все власник реєструє товарний знак в Патентному відомстві, оскільки це обумовлює переваги на випадок можливих судових позовів. Реєстраційне свідоцтво дійсне протягом 10 років і може бути продовжено кожного разу на 10 років.

У Росії відносини, що виникають у зв'язку з правовою охороною та використанням товарних знаків регулюються законом "Про товарні знаки, знаках обслуговування
і найменуваннях місць походження товарів ". Згідно з цим законом, в якості товарних знаків можуть бути зареєстровані словесні, образотворчі, об'ємні та інші позначення або їх комбінації. Як і в США, реєстрація товарного знака діє до закінчення 10 років, причому термін дії реєстрації товарного знака може бути продовжений за заявою правовласника, подане протягом останнього року її дії, кожен раз на десять років.

Нематеріальні активи в складі діючого підприємства.

Ми вже згадували про те, що сукупні активи чинного підприємства як правило коштують більше, ніж просто сума матеріальних активів окремо. Ця теза підтверджується простим порівнянням капіталізації компаній з величиною їх матеріальних активів. Він має чітке економічне пояснення: якщо поточна вартість генеруються діючим підприємством грошових потоків менше вартості його чистих активів, для власника було б вигідніше просто розпродати активи. У реальності, звичайно, діюча компанія володіє нематеріальними активами, наявність яких і обумовлює створення додаткової вартості понад вартість речового капіталу. Більш того, вже сама наявність активів і їх готовність до використання як правило тягне за собою створення додаткової вартості підприємства (ефект "синергії").

Найчіткіше внесок різних активів в генерацію загального грошового потоку компанії простежується при розгляді на основі так званої концепції діючого підприємства (going concern). Ця концепція спирається на наступні основні положення:

Вартість діючого підприємства є приведена вартість грошових потоків, які воно здатне генерувати. Якщо говорити про грошові потоки на сукупний капітал компанії (тобто власний плюс позиковий капітал), то ставка прибутковості, використовувана для приведення майбутніх грошових потоків до теперішнього часу повинна бути обрано рівної середньозваженої нормі прибутковості капіталу компанії (ставка WACC [2] ). Ця ставка відображає ризики підприємства в цілому.

Кожен актив компанії, матеріальну чи нематеріальну, бере участь в генерації грошового потоку підприємства. Cсправедлівая ринкова вартість активу дорівнює поточній вартості чистого грошового потоку, що відносяться на рахунок цього активу.

КОЖЕН вікорістовуваній підпріємством актив характерізується своєю, власною нормою прібутковості. Ця норма пов'язана з ризико, характерним самє для даного активу. Природно, для різніх відів актівів Такі ризики неоднакові, а, отже, неоднакові и норми прібутковості. Якщо говорити матеріальних активах, то їх норми прибутковості встановити досить легко, при цьому прибутковість цих активів, як правило, нижче WACC. Норма прибутковості ідентифікованих (відмітних від гудвілу) нематеріальних активів, вибирається виходячи з ризиків, пов'язаних з використанням такого активу, і в більшості випадків може дещо перевищувати WACC.

Вартість використовуваного активу ототожнюється з вартістю генеруються цих активом грошових потоків, дисконтованих по внутрішній нормі прибутковості цього активу. При цьому сукупна вартість матеріальних і відокремлюваних нематеріальних активів (вартість товарних знаків, ліцензій, патентів і т.д.) все одно виявляється меншою, ніж вартість діючого підприємства в цілому.

В цьому випадку решта вартості ототожнюється з вартістю гудвілу (ділової репутації) підприємства. При цьому "нерозподілений" частина грошових потоків, що дорівнює генеруються підприємством потокам за мінусом норм повернення на активи приймається за грошові потоки, які генеруються гудвілллом. При цьому норма прибутковості на цей нематеріальний актив - визначається за залишковим принципом - з тією умовою, щоб середньозважена норма повернення по всіх використовуваних компанією матеріальних і нематеріальних активів включаючи гудвіл дорівнювала нормі прибутковості на підприємство в цілому, тобто WACC.

Для прикладу розглянемо підприємство, вартість якого (в перерахунку на сукупний капітал), що визначається вартістю грошових потоків, становить 2 млрд. Руб. при нормі прибутковості капіталу для підприємства 19%. Матеріальні активи підприємства представлені грошовими коштами (норма повернення прийнята рівною 8%), короткострокові вкладення (9%), дебіторська заборгованість (12%), запаси і основні засоби (16%).

У процесі аналізу діяльності підприємства були виділені такі НМА, як технологія (з урахуванням властивих активу ризиків норма повернення була обрана рівної 20%), програмне забезпечення (21%), товарний знак (23%), персонал організації (20%). В процесі аналізу було встановлено грошові потоки, які генеруються даними НМА, і (використовуючи норму повернення) внесок цих активів до вартості підприємства.

У наступній таблиці проілюстровано розрахунок вкладу різних активів в генерацію грошових потоків цим підприємством в припущенні, що грошові потоки від підприємства в цілому і всіх активів постійні:

Справедлива ринкова вартість, млн. Руб.

Прибутковість,%

Внесок в грошовий потік, млн. Руб.

Частка у вартості діючого підприємства,%

Зважена прибутковість,%

130

8

10,4

6,5

0,52

Короткострокові вкладення

80

9

7,2

4

0,36

дебіторська заборгованість

104

12

12,48

5,2

0,62

запаси

180

16

28,8

9

1,44

Основні засоби

570

16

91,2

28,5

4,56

Сума: поточні і необоротні активи

+1064

150,08

53,2

7,50

програмне забезпечення

55

21

11,55

2,75

0,58

технологія

115

20

23

5,75

1,15

Торговельне найменування

270

23

62,1

13,5

3,11

персонал організації

110

20

22

5,5

1,10

Сума: нематеріальні активи

550

118,65

27,5

5,93

Гудвіл (виключаючи вартість укомплектованого персоналу)

386

28,83

111,27

19,3

5,56

всього активів

2 000

380

19

(WACC)

Вартість гудвілу (386 млн. Руб.) Визначена в останню чергу як різниця між вартістю підприємства та сумою вартостей виділених активів. Внесок гудвілу в грошовий потік (111,27 млн.руб.) І його прибутковість 28,83% розраховані аналогічним чином.

Отримана прибутковість гудвілу (28,83%) істотно вище необхідної прибутковості для фірми в цілому, і навіть вище необхідної прибутковості для виділені нематеріальних активів. Цей результат є наслідком загального висновку про те, що гудвіл є більш ризикованим, ніж всі інші активи підприємства.

Товариство з обмеженою відповідальністю: питання корпоративного управління

№5, 2008

Ірина Белишева, начальник відділу оцінки BKR-Інтерком-Аудит

Микола Козлов, методолог-консультант BKR-Інтерком-Аудит

[1] А.Н.Козирев, В.Л.Макаров "Оцінка вартості нематеріальних активів та інтелектуальної власності". М .: РІЦ ГШ РФ, 2003.

[2] WACC - Weighted Average Cost of Capital. Ця ставка розраховується як середньозважене значення норми прибутковості власного капіталу (тобто необхідної інвестором дохідності) і позикового капіталу компанії.